Finance podniku - Výpisky na zkoušku

• Rentabilita vlastního kapitálu

ROE=(EAT/vlastní kapitál)*100

• Míra ziskovosti vlastního kapitálu

• EAT – výsledek hospodaření za účetní období

• Rentabilita tržeb

ROS=(EAT/tržby)*100

Konflikt cílů vzniká mezi cílem zachování platební schopnosti (likvidní prostředky pro placení) a cílem maximalizace rentability (vysoká likvidita snižuje rentabilitu).

Konkrétní tok peněžních prostředků je důležitější než účetně vykazované výnosy a náklady

• Rizikové tržby (inkaso?)

• Použité účetní metody (tvorba rezerv)

• Ale – akruální princip je logický (věcná a časová souvislost účtování výnosů a nákladů)

Cash flow (peněžní tok)= Výsledek hospodaření (zisk/ztráta)=

+ Příjmy – přírůstek peněžních prostředků + Výnosy – zvýšení ekonomického prospěchu

-Výdaje – úbytek peněžních prostředků -Náklady – spotřeba výrobních faktorů

6. Oběh zboží a peněz

Hmotné toky

Tok výrobků

Peněžní toky

Tok peněz

Vázání kapitálu (investování) Uvolňování kapitálu (deinvestování)

Z časového nesouladu vyplývá POTŘEBA FINANCOVÁNÍ (KAPITÁLU)

Hmotné toky >Tok výrobků

-Nákup surovin, jejich zpracování (Vázání kapitálu)

-Prodej v podobě hotových výrobků (Uvolňování kapitálu)

Tok peněz > Peněžní toky

-Přírůstek stavu zásob (surovin) vyvolává vznik výdajů (je zapotřebí uhradit faktury od dodavatelů), (Vázání kapitálu)

-Snížení stavu hotových výrobků je spojeno s realizací příjmů (výrobky jsou expedovány odběratelům, čímž vzniká podniku pohledávka; inkasem odběratelské faktury se tato přeměňuje na příjem), (Uvolňování kapitálu)

Vázání kapitálu

Opatřování má za následek vázání kapitálu. To znamená, že původně volný kapitál je vázán ve formě hmotných aktiv a není tudíž k dispozici pro alternativní užití.

Uvolňování kapitálu

Při prodeji hotových výrobků dochází naopak k uvolnění kapitálu. Kapitál vázaný v hotových výrobcích je po jejich expedici zákazníkovi a po inkasu opětovně možné libovolně investovat.

Časový nesoulad mezi vázáním kapitálu a jeho uvolňováním vyvolává potřebu kapitálu. Krytí této kapitálové potřeby je zajišťováno na finančním trhu (např. čerpáním úvěrů nebo navyšováním základního kapitálu). Část přebytku z provozní činnosti se poskytovatelům kapitálu vrací zpět (úvěr - úrokové platby a splátky jistiny, vklady vlastníky - podíly na výsledcích hospodaření).

7. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku

Faktor času

• rozhodování o investicích

• kalkulace výhodnosti jednotlivých forem financování dlouhodobého majetku

• oceňování podniku

Pro vyjádření faktoru času slouží metody složeného úrokování.

Princip respektování faktoru času

• nutnost aktualizace peněžních příjmů a výdajů pomocí úročení

• peněžní příjem získaný dnes může být investován s určitou minimální výnosností

• peněžní výdaj vynaložený dnes mohl být investován s určitou minimální výnosností

• 1 Kč dnes má větší hodnotu než 1 Kč zítra

• Present value –současná hodnota (hodnota dnes), $PV = \frac{\text{FV}}{\left( 1 + i \right)^{n}}$

• Future value – budoucí hodnota (hodnota po uplynutí období investování), FV = PV × (1+i)n

• přepočet současné hodnoty na budoucí = úročení

• přepočet budoucí hodnoty na současnou = diskontování