Makroekonomie - Zápisky z přednášek

nabídky bank jsou vypořádány americkým aukčním způsobem (přednostně jsou přijaty nabídky požadující nejnižší úrokovou sazbu, a to až do výše přijímaného limitu)

minimální akceptovatelný objem je 300 mil. Kč a dále celé násobky 100 mil. Kč

repo tendr je obvykle prováděn třikrát týdně

Diskontní sazba

sazba za kterou CB půjčuje peníze komerčním bankám

Lombardní sazba

v případě rizikových půjček

sazba za kterou CB půjčuje peníze komerčním bankám, CB však vyžaduje za půjčku zástavu v podobě vybraný cenných papírů

diskontní sazba a lombardní sazba vytvářejí koridor pro pohyb krátkodobých úrokových sazeb peněžního trhu

Základní sazby ČNB

Základní sazby ČNB

2T Repo sazba: 0,75%

nejdůležitější

Diskontní sazba: 0,25%

Lombardní sazba: 1,75%

PMR 2,00%

Povinné minimální bankovní rezervy – minimum, které musí držet KB a CB jako rezervu (úročené 2T repo sazbou

Aktuální prognóza ČNB

Meziroční inflace:

4.čtvrtletí 2011 2,0%

1.čtvrtletí 2012 1,9%

Povinné minimální rezervy PMR

každá banka (včetně stavebních spořitelen) a pobočka zahraniční banky, která má v ČR bankovní licenci nebo se rozhodne v ČR podnikat na základě tzv. "Jednotné licence", je povinna držet na svém účtu u ČNB určitý předem stanovený objem likvidních prostředků

na účtu ve Zúčtovacím centru ČNB

předepsaný objem PMR je stanoven na 2 % ze základny pro výpočet PMR

základnou je objem primárních závazků dané banky (tj. především vkladů od nebankovních subjektů), jejichž splatnost nepřevyšuje 2 roky

PMR jsou od 12.7.2001 bankám úročeny dvoutýdenní repo sazbou ČNB (dříve úročeny nebyly)

funkce PMR jako měnověpolitického nástroje je v současné době nízká

tyto prostředky slouží jako "polštář" zajišťující plynulost mezibankovního platebního styku v Zúčtovacím centru ČNB

Operace na volných trzích

Nákup a prodej cenných papírů – nakoupí si dluhopisy česka -> zvýšení peněz v oběhu, protože si je pravděpodobně natiskne

Prodej – stahování peněz z oběhu

Průměrná úroková míra ve státě – průměr úroků bank (když jde nahoru, ekonomika klesá … jsou na ni citlivé investice …. Posiluje koruna – klesá poptávka po našem zboží – klesá čistý vývoz)

Cílem operací na volném trhu je usměrňovat vývoj úrokových sazeb v ekonomice

operací na volných trzích CB přímo ovlivňuje peněžní zásobu v ekonomice

jedná se o nákup a prodej různých kreditních nástrojů, zahraničních měn nebo komodit

zvýšení peněžní zásoby → nákup cenných papírů

snížení peněžní zásoby → prodej cenných papírů

tyto intervence také ovlivňují měnový trh → měnové kurzy a tedy i objem devizových rezerv

operace na volném trhu jsou většinou prováděny ve formě repo operací

Repo operace

repo tendry slouží především k odčerpávání přebytku likvidity v bankovním sektoru