Makroekonomie 2 - Zápisky z hodin

- domácí úroková míra je zafixována na světovou úrokovou míru – poptávka po penězích se pak mění jen se změnami důchodu

- pokud lidé drží více peněžních zůstatků – kupují aktiva, klesne úroková míra pod světovou, což vede k vývozu kapitálu – koruna depreciuje – to zvyšuje čistý vývoz zboží a služeb a růst domácího produktu – to zvyšuje poptávku po penězích – křivka MD se posune nahoru, kde se Ms bude rovnat Md při světové úrokové míře – v otevřené ekonomice je úroková míra zafixovaná na světový, při dané peněžní zásobě a sv. úrokové míře existuje jen jeden produkt – křivka LM* musí být vertikála procházející daným produktem

- kdyby ekonomika byla na IS* nad LM, tak produkt Y by byl příliš nízký, poptávka při něm by byla taky nižší než peněžní zásoba, pak vznikne tlak na pokles úrokové míry, dojde k čistému vývozu kapitálu, depreciaci a zvýšení čistého vývozu zboží a služeb, zvýšení domácího produktu

Stimulace poptávky v režimu volně pohyblivého měnového kurzu

Rozpočtová stimulace

- když vláda zvýší vládní výdaje – nastane multiplikační efekt zvýšení důchodů a zvýšení produktu – k němu ale nedojde, pokud CB nezvýší peněžní zásobu:

-> lidé totiž při vyšším důchodu poptávají více peněžních zůstatků – prodávají dluhopisy a zvyšuje se úroková míra, ta je pak vyšší než světová – čistý dovoz kapitálu, domácí měna apreciuje – klesá čistý vývoz zboží a služeb a to snižuje domácí produkt

= mezinárodní efekt vytěsňování

Na Mundell-Flemingenově modelu – zvýšení vládních výdajů vyvolá růst domácího produktu – křivka IS* se posune doprava, ale protože je LM* vertikálou, nová rovnováha se vytvoří na stejném produktu, ale při vyšším měnovém kurzu -> efekt vytěsňování je úplný

V malé otevřené ekonomice s volně pohyblivým měnovým kurzem je přírůstek vládních výdajů vyvážen stejně velkým poklesem čistého vývozu. Rozpočtová stimulace poptávky je proto zcela neúčinná. Nedokáže zvýšit domácí produkt, jediným jejím účinkem je apreciace koruny.

Měnová stimulace

- CB zvýší peněžní zásobu – lidé nakupují aktiva – úroková míra se snižuje – čistý vývoz kapitálu – depreciace – zvýšení čistého vývozu zboží a služeb – domácí produkt roste – až teď při vyšších důchodech budou lidé chtít držet víc peněžních zůstatků – rovnováha na trhu peněz

- na Mundell-Flemengově modelu – zvýšení peněžní zásoby posouvá LM* doprava – vyšší domácí produkt

V malé teovřené ekonomice s volně pohyblivým kurzem vede zvýšení peněžní zásoby ke zvýšení domácího produktu. Měnová stimulace poptávky je plně účinná.

Stimulace poptávky v režimu stabilního měnového kurzu

- měnová a rozpočtová stimulace mají opačné účinky než u volně pohyblivého kurzu