Makroekonomie 2 - Zápisky z hodin

Rozpočtová stimulace

- vláda zvýší výdaje – zvýší se důchody (multiplikační proces) – vyšší poptávka po penězích – prodej aktiv a zvyšování úrokové míry – čistý dovoz kapitálu -> tlak na apreciaci koruny – CB bude prodávat domácí měnu za zahraniční – tím zvyšuje nabídku domácí měny a brání její apreciaci – a zároveň zvyšuje peněžní zásobu

Mundell-Flemingův model

- zvýšení vládních výdajů posune IS* doprava o vzdálenost m . ∆G, protože CB prodává domácí měnu, což zvyšuje peněžní zásobu, křivka LM* se posouvá také doprava – vyšší produkt a nezměněný kurz

- Rozpočtová stimulace poptávky je plně účinná – domácí produkt se zvýší o multiplikační efekt. Efekt vytěsňování nepůsobí, protože je úplně potlačen zvýšením peněžní zásoby. Rozpočtová stimulace je vlastně doprovázena vynucenou měnovou expanzí – právě ta způsobí, že rozpočtová stimulace je plně účinná.

Vládní výdaje působí na růst důchodů v otevřené ekonomice (v režimu stabilního kurzu), vyvolají přírůstek důchodů, které jsou zčásti vydány na spotřebu domácího a zahraničního zboží.

∆Y = ∆G + (c –i) . ∆G + (c - i)2 . ∆G + (c – i)3 . ∆G

∆Y = 1 . ∆G

1 – (c-i) i…. mezní sklon k dovozu (jakou část z přírůstku důchodu vydávají lidé na dovozní zboží)

multiplikátor vládních výdajů v otevřené ekonomice (za předpokladu neexistence důchodových daní)

Měnová stimulace poptávky

- CB zvýší peněžní zásobu – pokles úrokové míry – vývoz kapitálu – depreciace – CB nakupuje domácí měnu – (tím zvyšuje poptávku po domácí měně a brání její depreciaci) – snižuje peněžní zásobu

M-F model – zvýšení zásoby posunuje LM* doprava – tím, že CB nakupuje domácí měnu, tak peněžní zásoba zase klesá – LM* se vrací zpátky doleva

Měnová stimulace poptávky je v režimu stabilního kurzu nemožná. Závazek udržovat stabilní kurz brání centrální bance, aby prováděla měnovou expanzi.

Agregátní poptávka

- cenová hladina se mění

- křivku AD odvozujeme pro danou nominální peněžní zásobu

- pokud klesne cenová hladina, má to účinky na trhu peněz a na měnovém trhu. Na trhu peněz se zvýší reálná peněžní zásoba, protože pokles cenové hladiny ceteris paribus (při dané nominální peněžní zásobě) zvyšuje reálnou hodnotu peněžní zůstatků, které lidé drží. Na měnovém trhu dochází k reálné depreciaci domácí měny, neboť pokles domácí cenové hladiny ceteris paribus (při nezměněné zahraniční cenové hladině) zvyšuje konkurenční schopnost domácího zboží oproti zahraničnímu zboží. V důsledku toho je agregátní poptávka klesající.

- pracuje se s reálnou peněžní zásobou, poptávkou, reálným produktem

- pokud klesne cenová hladina (a nominální zásoba zůstane stejná) LM* půjde doprava (zvýší se reálná peněžní zásoba) – vyšší reálný produkt, zároveň kurz depreciuje