Makroekonomie 2 - Zápisky z hodin

=> změny nominálního měnového kurzu jsou vyvolávány změnami nominální peněžní zásoby

Reálný měnový kurz je určen reálnými faktory jako je fce investic, úspor a fce čistého vývozu. Pokud se tyto reálné faktory nemění, nemění se ani reálný kurz. Pokud se nemění ani zahraniční cenová hladina, tak změny cenové hladiny P musejí být doprovázeny změnami nominálního kurzu E.

Změny peněžní zásoby nemají v dlouhém období vliv na reálný měnový kurz, nýbrž ovlivňují pouze nominální měnový kurz.

Změny reálného měnového kurzu

- růst domácích investic ceteris paribus vyvolává reálnou apreciaci domácí měny

- růst rozpočtového schodku ceteris paribus vyvolává reálnou apreciaci domácí měny

=> vliv mají oba stejnej, ale investice podporují hospodářský růst a vytvářejí zdroje pro splácení zahraničních zdrojů a schodky veřejných rozpočtů ne

Obchodní ochranářství a měnový kurz

Ochranářská obchodní politika neovlivní čistý dovoz (resp. čistý vývoz) zboží a služeb, pouze vyvolá apreciaci domácí měny (pokud vláda uvalí cla, sníží se dovoz, investice jsou pak větší – vzniká dodatečná poptávka po cizí měně – koruna apreciuje – což zvyšuje čistý dovoz zboží a služeb). Dalším důsledkem je zmenšení vývozu i dovozu. Naopak liberalizace zahraničního obchodu vyvolává depreciaci měny a zvětšení zahraničního obchodu.

- dochází k posunu křivky X(ER) doprava, čistý dovoz se pak vrací zpátky na původní úroveň ale při silnějším kurzu koruny

Teorie parity kupní síly

- dřív se kurzy dělali pomocí zlata

- základním tvrzením této teorie je, že zboží má stejnou cenu v každé zemi, hlavním argumentem je zákon jediné ceny (arbitráže obchodníků vyrovnávají cenu téhož zboží na územně vzdálených trzích)

1. absolutní verze teorie parity kupní síly: nominální měnový kurz je dán poměrem domácí a zahraniční cenové hladiny

• např. je-li česká cenová hladiny 30x vyšší než cenová hladina v eurozóně, kurz parity kupní síly bude 30 Kč/eur

• měna má v každé zemi stejnou kupní sílu (koupíte za ni stejné množství zboží) – je-li česká cenová hladina 30x vyšší než v EU, tak právě kurz 30 kč zajišťuje, že za korunu koupím v eurozóně stejné množství zboží jako v ČR => proto se kurz nazývá kurzem parity kupní síly)

• reálný kurz je 1, cenové hladiny obou zemí (vyjádřené ve stejné měně) jsou stejné, pokud náklady na arbitráže jsou 0, změna zahraničních investic a čistého dovozu nemají vliv na reálný kurz

• reálný kurz se ovšem může odchylovat od jedné v důsledku nákladů na arbitráže

1. relativní verze teorie parity kupní síly – nevysvětluje úroveň měnového kurzu, ale jeho změny

   • změny měnového kurzu je dána rozdílem mezi změnami cenových hladin doma a v zahraničí

….. domácí míra inflace v %