distancnioporafinancepodniku

Česká republika má v porovnání s ostatními středoevropskými státy jasně nejrozvinutější trh dluhopisů. Nachází se zde totiž všechny typy základních dluhových instrumentů a také segmenty trhu s poměrně dobrou likviditou.

Podle splatnosti, na níž je dluhový papír vydán, lze rozlišit dluhové papíry se splatností do jednoho roku a se splatností delší než jeden rok. Pro dluhové papíry se splatností do jednoho roku se používá častěji označení směnky (v případě, že jejich emitentem je podnik či banka) nebo pokladniční poukázky.

Dluhopisem v pravém smyslu se pak chápe dluhový papír, jenž má v době svého vydání čas do doby splatnosti jeden rok a více. Emitent je povinen splatit dluhopisy v jejich jmenovité hodnotě jednorázově ke stanovenému termínu nebo splátkami v několika termínech. Při splácení jmenovité hodnoty dluhopisu před stanovenou dobou splatnosti celého vydání musí být spolu s dluhopisem vráceny všechny kupóny, které nejsou ještě splatné a hodnota nevrácených kupónů se odečte.

Emise dluhopisů

Emitenti dluhopisů mohou být právnické či fyzické osoby oprávněné k podnikání podle zvláštního předpisu. Povolení k vydání dluhopisů uděluje na žádost Komise pro cenné papíry a toto povolení se uděluje se souhlasem ČNB. Vydání dluhopisů mohou emitenti zabezpečit sami nebo pomoci zprostředkovatele (osoby oprávněné k obchodování s cennými papíry), nejčastěji banky. Emitent může vydávat nové obligace svým jménem nebo jménem banky.

V žádosti o povolení emise dluhopisů musí emitent uvést:

a) účel použití požadovaného vydání,

b) svou současnou a předpokládanou finanční situaci a prohlášení, že je schopen zabezpečit návratnost požadované emise, popř. zda a jak bude návratnost věcně zajištěna,

c) u dluhopisů, za jejichž splácení nebo úročení převzala záruku právnická nebo fyzická osoba, též údaje o ručiteli a jeho finanční situaci, jakož i jeho písemný souhlas s převzetím ručitelského závazku,

d) způsob zveřejnění emisních podmínek a ročních výsledků svého hospodaření.

Součástí žádosti o povolení musí být návrh emisních podmínek, ve kterých je žadatel povinen uvést název dluhopisu, celkovou částku emise a její rozložení do jednotlivých dlužních částek, emisní kurz, nominální hodnotu dluhopisu, datum vydání a splatnosti dluhopisu, způsob jejich vydání, splácení a platební místo, formu výnosu dluhopisu a způsob jeho stanovení. K žádosti žadatel připojuje poslední roční uzávěrku s komentářem ověřenou auditorem a vzor dluhopisu.

Úkol k textu.

Navrhněte způsoby financování dlouhodobého majetku

Úkol k zamyšlení.

Zamyslete se nad tvorbou a rozdělením zisku, jeho přidělením do fondů a účelovým čerpáním těchto zdrojů.

Část pro zájemce.

Prostudujte si zákon o dluhopisech.

Korespondenční úkol.