distancnioporafinancepodniku

Velmi významnou podmínkou správného finančního rozhodování je však také sledování a vyhodnocování stavu a předpokládaného vývoje finančního okolí. Znamená to velmi pečlivě sledovat vývoj konjunktury v daném oboru podnikání, podrobně se seznámit s daňovými zákony, s dotační a celní problematikou. Mít přehled o úvěrových podmínkách bank, aby bylo možné vybrat tu „pravou“.

Důležité je sledovat vývoj směnného kursu, který ovlivňuje cenu dovážených produktů. Také je nutno sledovat inflační trendy. Jinak řečeno : vnější prostředí, v němž podnik existuje, se trvale mění.

Investiční rozhodování je v praxi spojeno s dlouhou debatou mezi jednotlivými organizačními složkami podniku. Technolog – výrobní sféra - prosazuje nové investiční záměry s ohledem na provoz podniku Z jeho pohledu je nová technologie nezbytná Finanční odbor naproti tomu má vesměs omezené zdroje financování. Hledá se tedy kompromis mezi potřebami výroby a finančními možnostmi, což je vlastně podstata celého finančního řízení.

Struktura finančního plánu vychází z předpokladů celkových výdajů na pořízení investice a jejich přínosů. Výdaje na investici přitom mohou být závislé na formě financování – úvěr, leasing. Vstupují zda také daňové podmínky, úrokové zatížení apod. Nová technologie nepřináší jen ekonomické důsledky. V poslední době jsou časté investice, které mají pozitivní vliv na ekologii, případně jsou vynuceny zákony na ochranu životního prostředí. V případě jejich neplnění se podnik vystavuje riziku postihu.

Metody posuzování investičních záměrů

Statické metody

Platí pro ně, že jsou velmi jednoduché a stejně tak je jejich vypovídací schopnost omezená. Nicméně mají své pevné místo mezi metodami hodnocení efektivnosti investic jako první rychlé hodnocení, o němž bude platit, že pokud statické metody přinesou nepříznivý výsledek, tak výsledek dynamických metod příznivější nebude.

Průměrná míra výnosnosti ARR = Average Rate of Return

ARR = průměrný roční čistý zisk po zdanění / Σ investic do projektu x 100 [%]

V čitateli se může v konkrétních podmínkách určitých zemí objevit i průměrný čistý zisk před zdaněním. To bývá způsobeno snadným způsobem, jak v dané zemi dosáhnout odkladu daňové povinnosti.

Pro ekonomickou interpretaci kritéria ARR je podstatné zvažovat především tu skutečnost, že nemá automaticky charakter rentability. Konstrukce kritéria tomu sice nasvědčuje, ale časové horizonty ukazatelů v čitateli a ve jmenovateli výrazu nemusí být totožné.

Návratnost PB = Payback

PB = Σ investic do projektu / průměrné roční cash flow [roky]

Kde průměrné roční cash flow = příjmy – výdaje bez vlivu daňového systému nebo zisk + odpisy

Poněkud zjednodušeně řečeno je kritérium u metody PB definováno jako převrácená hodnota kritéria ARR Jde o teorii odmítanou, ale v praxi hojně používanou. Jejím výsledkem je počet roků, za jaký se investovaný kapitál uhradí ze získaných peněžních prostředků. Pokud jsou očekávané roční cash flow z investice stejné, zjistí se doba úhrady tak, že se kapitálové výdaje vydělí ročními cash flow. Např. při kapitálových výdajích ve výši 360 jsou stejné očekávané příjmy 120, pak je doba úhrady = 360 : 120 = 3 roky.