distancnioporafinancepodniku

Budete schopni:

• Charakterizovat specifika investičního rozhodování;

• Zhodnotit investici pomocí statických metod;

• Zhodnotit investici pomocí dynamických metod..

Klíčová slova této kapitoly:

Investiční rozhodováni, hodnocení efektivnosti investic, ARR, PB, NPV, statické metody, dynamické metody.

Čas potřebný k prostudování učiva kapitoly:

1,5 h + 1 h (teorie + příklady)

Průvodce studiem.

Investiční rozhodováni je vždy dlouhodobým rozhodováním a jako takové má svá specifika. Je pro podniku zásadní a spočívá v hodnocení efektivnosti investičních variant podle různých kritérií a přijetí optimální varianty.

Investiční rozhodování je s ohledem na finanční náročnost každé investice klíčovým momentem řízení podniku. Jednotlivé složky stálých aktiv (viz účetní výkazy, dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek) mají základní atribut – využívají se delší časové období než jeden rok a postupně snižují svou hodnotu, odepisují se. Dalším znakem je jednorázový odliv financí při jejich pořízení, kdy tento finanční tok není daňovým výdajem (nákladem). Do nákladů se účtují odpisy DHM. V rozvaze v části stálá aktiva nalezneme stupeň opotřebení ( korekce) pořizovací ceny jednotlivých složek majetku a lze tedy odvodit nutnost pořízení nových technologií, výměnu starých za nové.

K rozhodujícím zvláštnostem investičního rozhodování patří zejména:

1. dlouhodobý charakter vyplývající z věcné povahy fixních aktiv

2. uvážení faktoru času (časová hodnota peněz)

3. náročnost na znalost podmínek (externích i interních) a kvalifikace rozhodovacího subjektu

4. přednostně se pracuje se skutečným realizovaných peněžním příjmem, nikoliv s účetně vykazovaným ziskem

5. nepominutelnost faktoru podnikatelského rizika

Při operacionalizaci výše uvedených fází finančního rozhodování ve strategické rovině můžeme vypozorovat zvýraznění následujících hlavních aktivit investičního rozhodování:

• plánování kapitálových výdajů a peněžních příjmů

• zohledňování rizika

• volba kritérií (nejlépe finančních) výběru projektů

Rozhodování podniku komplikuje skutečnost, že jednotlivé projekty mají nejen rozdílný očekávaný výnos, ale i rozdílnou rizikovost. Rozhodování tedy probíhá v podmínkách rizika a nejistoty. Riziko a nejistota jsou kategorie, se kterými je třeba v ekonomice počítat. Budoucí výnosnost jednotlivých projektů, resp. variant řešení, může podnikové vedení jen odhadovat.

Podmínky finančního rozhodování podniku

Finanční rozhodování podniku se vždy uskutečňuje v konkrétních podmínkách, které jsou charakterizovány :

• Vnitřní situací podniku.

• Stavem a předpokládaným vývojem finančního okolí.

Vnitřní finanční situaci zná podnik zpravidla velmi dobře – účetní evidence a další složky informační soustavy. Vyhodnocení interních zdrojů pro investiční rozhodování vychází z finanční analýzy.