Finance přednášky (Stavárek)

Půjčit si koupit za méně prodat za více vrátit a nechat si zisk

Princip medvědích obchodů

• cena akcie 600

• očekávaná cena 500

• očekávaný pokles (500-600)/600 = -16,67%

Medvěd si půjčí akcie a prodá je za 600

Pro dosažení zisku musí:

• cena akcie klesnout na 500 za niž medvěd akcie koupí zpět

• poplatek za půjčení akcii být nižší než 16,67% investované čáskty

Brokeři verzus dealeři

Brokeři

• obchodují na učet klienta

• spojuje nabidkové a poptávkové příkazy

• nenese riziko spojené se změnami cen

• zdrojem příjmů jsou provize za uskutečněné obchody

Dealaři

• obchodují na vlastní učet

• kotují nakupní a prodejní ceny

• musí si sami koupit akcie

• zdrojem příjmu je rozdíl mezi prodejní a nakupní cenou

S: na méně nakupují za více prodávají a to je zisk

Aukce státních pokladničních poukázek

• krátkodobý statní dlužnický CP

• aukce probíhají relativně pravidelně na učasti vybraných bank

• klíčová část centrální segmentu peněz trhů

Dva typy akcii

1. americká aukce

2. holandská auce

Liší se od sebe jaká cena je platná

Burza a mimoburzovní trhy

Jak hodně realizovaný , jak hodně platí pravidla. U brzy je více požadavku a pravidel než u mimoburzovních trhů.

Charakteristická burza

• přesně vymezené organizované shromáždění osob za účelem obchodování

• Obchodování pravidelné, na určitém místě ve stanoveném čase

• Obchodně regulováno zavažnými předpisy a podmínky

• Členství jako podmínka možnosti obchodovat

• Obchoduje se pouze se schválenými produkty

Typy burz podle předmětu obchodování

1. Komoditní burzy

2. Burzy služeb

3. Finanční burzy

Organizační a právní forma burz

1. Burzy organizované státem

• Burza je stním podnikem

• Francie, Německo,Italie

1. Korporace společnosti

• Burza je akciovou společnosti vlastněnou bankami a firmami

• Obecně přitažlivější pro investory

• USA,VB,Kanada,Australie

Obchodování na burzách

1. Obchodování na parketu

• Open cryout =otevřené vyřvávání lidí

• Postupný odklon od obchodování na parketu=strašný nepořádek po lidech

1. Elekronické obchodování

• Počítačová sít a speciální obchodovaní a informační systémy

1. Obchodovaní výhradně přes členy burzy

• Klienti musí mít učet u člena burzy

Fúze akvizice burz CP

• Jeden z hlavních vývojových trendů na finančních trzích.

• Euronex (2000) – původně združující trhy FR,BE,NL dále se postupně přidala burza v Lisabonu a LIFFE v Londýně

• Transatlantická fúze NYSE a Euronext

• Aktivity Wiener Borse ve střední a jihovýcnodní Evropě

• Majoritní vlastník BCPP, Budapeštské a lublanské buzry

• Spolupracuje s bruzami v Bukurešti, Sarajevu a Banja Luce

Kapitálový trh v ČR

• Vznikl spojen s kuponovou privatizaci více než 50% obyvatel ČR se stalo akcionáři

• V počátku velké množství CP obchodovaných na burze

• Postupná konsolidace

Místa kapitálového trhu

1. Burza CP Praha

2. RM-systém - může kdokoliv obchodovat mimoburzovní trh nedávno se stal z něho burzovní trh