Finance přednášky (Stavárek)

Podílový list otevřeného PF-(lze kdykoliv prodat zpět invetiční společnosti spravující fond)

Podílový fond uzavřeného PF(nutno prodat na kapitálovém trhu)nejsou a nevznikají)

Dlužnické CP a finanční deriváty

Pokud majitel dlužnické CP nemá právo zasahovat do společnosti. Dlužník CP je věřitelem ne majitelem.

Dluhopisy (obligace)

1. vydáván za účelem získání cizích zdrojů=peníze

2. emitovan za určitou dobu=v letech

3. majiteli přináší kuponový výnos

4. emitent v den splatnosti odkupuje dluhopis zpět

Členění dluhopisu podle typu kupónu

Dluhopis s pevným (fixním) kupónem

-stejná kuponová sazba po celou dobu života obligace

Dluhopis s pohyblivým kupónem

-kuponová sazba se mění

-obvykle zavázana na referenční sazbě (PRIBOR)

Dluhopisy s nulovými kupony (zerobond)

-dluhopisy nepřináší koponový výnos

-emisni cena nižší než nominální podnota

Alikvotní úrok výnos

Zohlednuje narůstající podíl následující kup platby při časovém postupu k datu výplaty kupónu.

AÚV se počítá pro každý den. V případě prodeje obligace musí být AÚV uhrazen původnímu majiteli novým majitelem.

Členení dluhopisu podle typu kupónu

1. Hybridní dluhopisy

• Kombinace pevného a plovoucího výnosu

• Resetovací dluhopisy ( určitých termínech úprava kuponu, aby se tržní cena vrátila na úroveň nominální)

1. Ziskové dluhopisy

• Vnos zavázan na HV emitenta

1. Indexové dluhopisy

• Výnos zavázan na vyvoji podkladového aktiva (inflace, indexy, akcionářské trhy)

• Nejsou tak obchodovatelné jejich na trhu málo.

Členění dluhopisu podle země původu

1. Euroobligace

• Eura vznikla dříve než EURO je to trh emitovaný v kličových světových měnách a prodávaný na kapitálových trzích třetích zemích.

• SB vydá euroobligace v JPY které se obchodují v Londýně.

1. Zahraniční ibligace

• Emitovany na zahraničním kapitálovém trhu v měně dané zahraniční země

• Deutsche bank vydá obligace v USD, které obchodují na burze v New York.

1. Duální dluhopisy

• Nominální hodnota a kuponové platby jsou v jiné měně

Dluhopisy s vazbou na akcie emitenta

1. Konvertabilní dluhopisy

• Majitel má právo přeměnit dluhopis na přesný počet akcii emitenta

• Emitován menšimi firmami s očekávaným dynamickým růstem

1. Opční dluhopisy (warrant)

• Majitel má právo koupit v budoucnu za pevně stanovenou cenu určitý počet akcii emitenta

• Obsahuje opční list – součast dluhopisu

Oddělen a obchodován samostatně = warrant

Členění dluhopisu podle emitenta

1. Státní

• Emitent : MF

• Statní pokladniční poukázky, statní dluhopisy

1. Komunální

• Emitent: obce, města kraj

1. Firemní – jsou nejčastější

• Emitent: firmy

• Různé stupně rizikovosti

1. Bankovní

• Emitent : banky

• Hypoteční zástavní listy

S: Dluhopisy nemůže emitentovat FO ale PO jako stát, firmy, banky…

Státní pokladniční poukázky

Nejlikvidnější a nejbezpečnější CP na finančním trhu.