Finance přednášky (Stavárek)

Rozdílná intenzita vztahu

• ceny dlouhodobých dluhopisů jsou změny úrokových sazeb citlivější než ceny krátkodobých dluhopisů

Úrokové sazby ve finanční praxi

-Základní typologie úrokových sazeb:

1.úrokové sazby CB-spojené s prováděním měnové politiky

-specifické postavení na finančním trhu i v rámci celé ekonomiky

-jejich výše určované přímo rozhodnutím CB nikoliv nabídkou a poptávkou

-jejich výše a změny ovlivňují i výši a vývoj ostatních úrokových sazeb

Základní sazby CB:

1.Repo sazba –nejdůležitější

klíčová úroková sazba CB,ČNB používáná2T Repo sazbu (na 2 týdny a mění ji),aktuální výše0,75%p.a.(ročně)

-operace na volném trhu ,platí 2T slouží jako max.úroveň,banky nabízejí v repo tendru individuální úrokové sazby a jsou uspokojeny podle výhodnosti pro CB

-repo operace –stahovací –většinou v ČR

-tendry -dodávací

2.Diskontní sazba –málo používáná

nejnižší ze sazeb CB,představuje dolní mez pro úrokové sazby na peněžním trhu

-aktuální výše:0,25%,uplatnění u depozitní facility,vklady KB u ČNB přes noc bez zajištění minimální výše vkladu 10mil.czk,zbytečně nezůstaly ležet jen tak

3.Lombardní sazba –praktické využití minimální

nejvyšší se sazeb CB,představuje horní mez pro úrokové sazby na peněžním trhu

aktuální výše :1,75%,uplatnění u marginální zapůjčení facility,možnost pro KB vypůjčit si přes noc prostředky od ČNB(nutnost zastavit cenné papíry),minimální výše úvěru 10mil.CZK,bankami využíváno minimálně ,raději KB si půjčují na mezibankovním trhu

Lombardní úvěr

-krátkodobé provozní úvěry na překonání nedostatku likvidních prostředků,jako zástava slouží cenné papíry uvedené v lombardním listu,pokles významu lom.úvěrů s rozvojem repo operací,poskytován i ve formě klienských úvěrů KB ve výši 2/3-3/4 hodnoty zástavených cenných papírů

2.úrokové sazby KB-spojené s depozitními a úvěrovými produkty pro klienty

-přímý dopad na klienty bank,jejich výše odráží úrokových sazeb CB a úrokových sazeb na peněžním trhu,vyskytují se v mnoha rozdílných variantách (splatnost,frekvence,fixace)

Základní typy úrokových sazeb:

1.Základní (referenční)úrokové sazby banky (vnitřní potřeby banky)

-klíčová sazba každé KB ,od níchž se odvíjí výše všech ostatních sazeb,umožňuje bance pokrýt náklady a zároveň získat dostatečný objem depozit,úrok.sazby na vklady nižší a úrok.sazby na úvěry vyšší než základní úroková sazba

2.úrokové sazby na vklady

-obvykle vyhlašována na úrokovém lístku banky ,častěji používána standardizovaná sazba zohledňující objem depozita a doba splatnosti sazby roste s výší vkladu i dobou splatnosti,významným klientům nebo v případě vysokých vkladů stanovována sazba individuálně.úroková sazby na běžném účtu velmi nízké či nulové