MAKRO-pozn-ÚSTNÍ

očekávaného zhodnocení → zahraniční investoři tak poptávají 
více domácí měny → zvyšují tedy nabízené množství své domácí 
měny – devizy (při každé úrovni MK) → roste nabídky deviz → 
růst nabídky deviz znehodnocuje zahraniční měnu → zhodnocuje 
domácí měnu → posouvá se nabídka deviz (libry) DOPRAVA a 
vzniká nová rovnováha, ale při nižší hodnotě devizového kurzu → 
domácí měna euro se zhodnotila.  

-  uvažujeme fixní MK a tendence měny posilovat: CB musí 

zasáhnout a provede operace na  devizovém trhu → bude domácí 
měnu prodávat za devizy → neboli roste D po devizách → tlak na 
znehodnocení domácí měny, což kompenzuje původní tendence ke znehodnocení → euro má tedy tendenci 
posilovat → kurz EUR/GBP tedy bude klesat → CB začne prodávat domácí měnu za devizy (tedy za libry) 
→ poptávka po libře roste → křivka D se posouvá DOPRAVA → to tlačí na růst EUR/GBP → znehodnocení 
eura !!!  

49 

Na devizovém trhu probíhají:  

Spotové obchody = jsou smluveny a realizovány v současnosti (v rámci několika obch.dnů)  
Termínové obchody = domluveny v současnosti, ale realizovány v budoucnosti (v době mezi současností a 

stanoveným budoucím datem) – typy: forvardy, futures, opce, slapy  

- 

spotový kurz – používá se při devizových operacích, je to aktuální kurz, za který prodáváme či nakupujeme 
měnu  

- 

forwardový kurz – dnes dohodneme kurz, za který budeme v budoucnu obchodovat  

- 

hlavní hráči na devizovém trhu: CB a KB, nebankovní finanční instituce, velké firmy  

Obchody na devizovém trhu z pohledů motivů účastníků:  

- 

zahraniční obchod a investování – firmy, které vyvážejí svou produkci do zahraničí, obdrží platby v 
devizách, které chtějí směnit za CZK. Chtějí-li firmy investovat v zahraničí, např. koupí akcie nějaké firmy, 
vstoupí tak na devizový trh a budou poptávat zahraniční měnu (do mezinárodního obchodu lze zařadit obchod 
se službami, a tak cestovní ruch)