MAKRO-pozn-ÚSTNÍ
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu PDF.
- např. vzroste-li PF → vnější kupní síla domácí měny klesá → reálné znehodnocení měny (musí
dát více domácích košů za 1 zahraniční)
- nominální zhodnocení PD → reálné zhodnocení PD → pokles PF nebo růst PD
Vztah reálného MK a absolutní verze parity kupní síly:
- víme, že nominální MK je poměrem domácí a zahraniční cenové hladiny
- z rovnice RD/F = ED/F * PF/PD vidíme, že reálný MK je ovlivněn poměrem zahraniční a domácí
cenové hladiny, tedy obrácenou hodnotou
nominálního MK, který
odpovídá paritě kupní síly
- reálný MK: R
kde: ED/FPPP …nominální MK odpovídající paritě kupní síly
RD/F = ED/F * PF/P
D/F
= ED/F / ED/FPPP
D
55
- pokud platí parita kupní síly, tj. skutečný nominální MK by odpovídal poměru domácí a zahraniční
cenové hladiny, tak pravá strana je rovna 1
!!! Platí-li absolutní verze parity kupní síly, je reálný MK roven 1 !!!
Podobnou myšlenku lze vyjádřit pomocí indexu ERDI:
ERDI = E
- číselně roven reálnému kurzu, používá se pro hodnocení odchylek nominálního MK od jeho parity
- ERDI > 1 … za 1 jednotku zahraniční měny musíme dát více domácích jednotek, než kolik
odpovídá paritě kupní síly →domácí měna je podhodnocena vzhledem k paritě kupní síly - ERDI
< 1 … opačná situace
- pokud platí absolutní verze parity kupní síly → ERDI = 1 !!!
MEZINÁRODNÍ FISHERŮV EFEKT – propojení parity IR a parity kupní síly
Př/ Máme dnes 1 Kč, na 1 rok ji uložíme při nominální IR. Zajímá nás, jaká bude reálná kupní síla této 1 Kč za rok.
Po roce získáme jistinu, tj. 1 Kč včetně úroku. Nominální hodnota, kterou obdržíme po roce je 1 + i. Jde o nominální,
ne reálnou hodnotu.
Reálnou hodnotu získáme: (1+i) / (1+πe)
→přihlížíme tedy k očekávané míře inflace. Je to totéž, jako bychom
uložili 1 Kč rovnou při hypotetické reálné IR.
Vztah mezi reálnou a nominální IR: 1+r = (1+i) / (1+πe) …