Majetkov_225_a_kapit_225_lov_225_struktura_podniku
Níže je uveden pouze náhled materiálu. Kliknutím na tlačítko 'Stáhnout soubor' stáhnete kompletní formátovaný materiál ve formátu DOCX.
Výpočet současné hodnoty
ПРИМЕРЫ!!!!
Faktor rizika spočívá v tom, že ten, kdo rozhoduje, tj. vybírá jednu z možných variant, si není jist výsledky těchto variant, neboť obvykle varianta s větším rizikem přináší i větší zisk a varianta s menším rizikem přináší menší zisk. Přitom riziko představuje nebezpečí, že očekávané výnosy nebudou získány, nebo dokonce, že investovaný kapitál bude zcela ztracen.
Všeobecná pravidla finančního rozhodování
při stejném riziku se preferuje vždy větší výnos před výnosem menším,
při stejném výnosu se preferuje vždy menší riziko před rizikem větším,
za větší riziko se požaduje větší výnos,
motivací investování do určité akce je očekávání většího výnosu, než by přineslo investování do jiné akce, ovšem s přihlédnutím k míře rizika,
preferují se peníze obdržené dříve před stejnou částkou peněz obdrženou později.
Formy financování podniku
Finanční zdroje můžeme třídit podle různých hledisek. Nejčastěji je rozlišujícím znakem:
právní postavení poskytovatele,
původ kapitálu a
doba jeho splatnosti.
1) Členění dle právního postavení poskytovatele (vlastnictví)
vlastní zdroje – poskytovatel = vlastník
cizí zdroje – poskytovatel = věřitel
Vlastní a cizí kapitál v podmínkách akciové společnosti
2) Členění dle původu kapitálu
interní – v důsledku realizace podnikatelské činnosti podniku
externí – mimo činnost podniku
Nutnou podmínkou pro využití všech interních zdrojů při financování rozvoje podniku je, aby došlo k inkasu prodejní ceny, tj. v konečném důsledku k přeměně účetně vykazovaného výsledku hospodaření na peněžní prostředky.
Výhodou interních zdrojů podnikového financování je zejména rychlost, s jakou jsou podniku k dispozici. Nezvyšuje se počet akcionářů ani věřitelů, nevznikají náklady na emisi cenných papírů, nedochází k růstu zadlužení podniku a s ním spojených rizik.
Nevýhodou interního financování je jeho relativně vysoká cena a hodnotová omezenost. Společnost tak může investovat do svého rozvoje jenom tolik, kolik si sama vydělá. Interní zdroje proto většinou stačí pouze na organický růst akciové společnosti.
Externí zdroje financování
Financování akciovým kapitálem
Soukromá emise akcií (Private Offering)
První veřejná emise akcií (IPO - Initial Public Offering)
Následující veřejná emise (SEO - Secondary Public Offering)
Výhody: zvýšení kvóty vlastního kapitálu a snazší přístup k úvěrovým zdrojům; zvýšení nezávislosti na financování prostřednictvím bankovních úvěrů; publicita, vylepšení image společnosti; řešení problému nástupnictví u rodinných podniků.
Nevýhody: „vysoká cena“, daňová neuznatelnost dividend, rozšíření hlasovacích práv na další akcionáře, emisní náklady, časová náročnost