Otevřená ekonomika

1. nominální/reálný měnový kurs, zhodnocení/znehodnocení, režimy měnového kurzu

Nominální měnový kurz

Nominálním měnovým kursem (směnným kursem) rozumíme cenu určité národní peněžní jednotky (měny) vyjádřenou v jiné měně. Tento poměr může být vyjádřen dvěma odlišnými způsoby:

• přímým záznamem = cena zahraniční měny vyjádřená v domácí měně (17,50 Kč/DEM)

• nepřímým záznamem = ceny domácí měny vyjádřená v zahraniční měně (1 Kč = 0,057 DEM)

= tzv. bilaterální kurz – mezi 2 měnami

• dále kurz efektivní = kurz národní měny vůči koši zahraničních měn

• výrobky a služby, výrobní faktory směňovány za peníze, na devizovém trhu směňovány peníze za peníze => nákup jedné měny znamená prodej jiné měny

• mezinárodní obchod vytváří potřebu systému, kde je možnost převádět měny => vznik mezinárodních devizových trhu

• mezinárodní devizový trh = trh, na kterém jsou vzájemně směňovány měny cizích zemí, přesněji řečeno depozita (bankovní vklady)

• žádná organizovaná devizová burza ve skutečnosti neexistuje – devizový trh je neorganizovaný, s volným přístupem; je to setkání devizových dealerů (bankovní obchodníci s devizami), devizových brokerů a devizových obchodníků centrálních bank (prostřednictvím telekomunikačních prostředků), importérů a exportérů

• dealeři velkých bank mají největší objemy obchodů

• je možné směňovat jen konvertibilní měny = vzájemně uznávané mezi zeměmi

• vztah mezi měnami se utváří na mezinárodním trhu peněz, kde je výsledkem S peněz a D po penězích

• jednotlivé měny zastoupeny valutami (= hotovostní peníze) nebo devizami (= pohledávky znějící na cizí měnu a v cizí měně splatné)

• cena měny určena interakcí S a D (valutový kurz existuje také)

Kč/DEM S

17,50

D

DEM

• při zhodnocování koruny se české zboží v cizině stává dražší a zahraniční zboží v tuzemsku je lacinější (a naopak)

17,50 Kč/DEM ↑ 20 Kč/DEM – firma by dostala 20 mil. Kč, ale

1.000.000 DEM může zlevnit, neboť jí stačí jen 17,5 mil. Kč

= 17.500.000 Kč

• v průběhu času dochází ke změnám S a D po národní měně a tím i ke změnám měnového kurzu

• chceme-li analyzovat faktory ovlivňující měnový kurz, je třeba analyzovat faktory ovlivňující D a S peněz

např.: devizový trhu: Kč - DEM

Češi – cizí měnou DEM, její kurz měříme podle 1 DEM 1 DEM = 17,50 Kč

Němci – cizí měnou Kč, její kurz měříme jako počet DEM, které musíme zaplatit za 1 Kč 0,057 DEM = 1 Kč

konvence:

kurz 17,50 Kč/DEM je kurz marky

kurz 0,057 DEM/Kč je kurz koruny

• D po DEM je zároveň S Kč a naopak

Kč/DEM DEM/Kč

SDEM SKČ

DDEM DKč

DEM Kč

• korunová cena marky ↑, poptáváme méně marek

• korunová cena marky ↓, poptáváme více marek (německé zboží se stává atraktivnější)

Reálný měnový kurz

Reálný měnový kurs: