Otevřená ekonomika

Příklad: Láhev piva = 30 Kč, láhev piva v SRN = 2 €, nominální měnový kurs 30 Kč/€

reálný měnový kurs = (30Kč/€ x 2 €/láhev)/30 Kč/láhev = 2 česká piva za jedno pivo německé

Bilance BÚ nezávisí na nominálním měnovém kursu, ale na reálném měnovém kursu!!!

Příklad: ČR – nové investiční příležitosti

• růst I => růst i

• do ČR proudí zahraniční kapitál

• FÚ vykazuje přebytek

• DKč > SKč => Kč apreciuje - zhodnocuje

• snížení vývozu + růst dovozu

• BÚ vykazuje schodek

Růst investic zvyšuje úrokovou míru, což vyvolá přebytek na FÚ platební bilance. V důsledku toho domácí měna apreciuje, což vyvolá schodek na BÚ platební bilance.

ČR Korea

S€ SKč

Kč/€ S€´ €/Kč

D€ DKč´

DKč

€ Kč

• koruna apreciuje (zhodnocuje se)

• shodek se projeví na GDP (GDP = C + I + G + NX)

• devalvace (oslabení) – revalvace (zhodnocení) domácí měny = historické termíny, dle zlaté parity (úředně stanovené množství zlata) = úřední změna pevně stanoveného kurzu

např. změna zlatého standardu – obsah zlata v Jap. libře a amerického dolaru 5x1 => libra 10x bohatší než dolar, 10x1 devalvace amerického dolaru

• depreciace – apreciace = změna kurzu vyvolaná trhem

=> v současnosti zaměňováno, pro nás je to to samé, ale je jiný důvod vzniku

30 Kč/€

40 Kč/€

25 Kč/€

Podpoříme vývoz, utlumíme dovoz => zvýšení kurzu (koruna oslabuje) => nárůst cen surovin (ropa, technologie) => inflace (nepříjemné)

Při zpevňování měny mají problémy naši vývozci!

V současnosti růst koupěschopnosti Kč, kurz dlouhou dobu 18 Kč/DEM, ale platy a ceny se zvyšovaly, reálný kurs v ČR zpevňuje.

• ČR – malá a otevřená ekonomika

• měnový kurz určen chováním velkých investorů

  • nechť kurs je 25 Kč/$

  • úroková míra z českých bankovních vkladů je 2 %

  • úroková míra z amerických bankovních vkladů je 4 %

=> investoři nakupují $ a prodávají Kč

=> roste D$ a SKč => depreciace Kč vůči $

Převod peněz z českých bank do amerických

• v USA roste nabídka zapůjčitelných fondů => pokles iUSA

• v ČR klesá nabídka zapůjčitelných fondů => růst iČR

• iUSA = iČR => konec převodů

Měnový kurs musí splňovat podmínku úrokové parity = Měnový kurs se ustálí na takové výši, při které jsou očekávané míry výnosu z aktiv v obou zemích stejné.

e) zákon jedné ceny a parita kupní síly, determinanty mezinárodního pohybu finančních aktiv a vliv na měnový kurz

Teorie parity kupní síly – absolutní verze cenové hladiny

• Vysvětlení měn. kursu paritou kupních sil vychází z cenových podmínek mezinárodního obchodu.

• Předpoklady: neexistují dopravní náklady ani žádné jiné

nepůsobí faktory ovlivňující volný trh

neexistují překážky v mezinárodním pohybu statků, např. kvóty a cla

statky jsou identické

• vysvětluje proč a v jakém rozsahu dochází ke změnám měnových kursů, neobjasňuje ale výši měnových kursů

• proč je měnový kurs 30 Kč/€??? => Gustav Cassel (1919)

• zákon jediné ceny: Jestliže se nějaké zboží prodává na dvou trzích za rozdílné ceny, bude docházet k arbitrážím, tj. obchodníci budou nakupovat zboží na lacinějším trhu a prodávat je na dražším trhu.

• nechť cenová hladina v ČR je 30x vyšší než v SRN

  • cena bot v ČR = 3000 Kč

  • cena bot v SRN = 100 €