Otevřená ekonomika

1. země splácející dluhy

aktivum NX roste, čistý odliv kapitálu ze země

pokles čistého dluhu

1. mladá věřitelská země

- rozšíření exportu, ↑ příjmů ze zahraničí, začíná čistá věřitelská pozice

1. zralá věřitelská země

- NX je deficitní, vysoký příliv důchodů

- zvyšování čisté věřitelské pozice

c) platební bilance, horizontální a vertikální struktura, automatické vyrovnávací mechanismy obchodní bilance

platební bilance

Platební bilance zachycuje mezinárodní pohyb statků, služeb výrobních faktorů a pohledávek a závazků (kapitálu)

• Vyjadřuje ekonomické transakce subjektů dané země (rezidentů) se zahraničním během určitého období

• Zúžené pojetí platební bilance: „tok plateb ze země do země“

Horizontální struktura

• přístup podle MMF

• skládá se z několika části

• 1) běžný účet

• vyjadřuje pohyb výrobků (obchodní bilance), a služeb (neviditelný obchod), důchodů z výrobních faktorů (výnosy), běžných transferových plateb (převodů)

• 2) kapitálový účet – kapitálové transfery, např. převody akcíí

• 3) finanční účet

• vývoj pohledávek a závazků rezidentů dané ekonomiky vůči zahraničí

• např. Přímé zahraniční investice, Portfoliové investice (obligace), ostatní investice dlouhodobé i krátkodobé, např. platby za statky a služby výrobních faktorů, úvěry,…

• 4) rezervy – vývoj aktiv k dispozici CB, zejm. zahraniční měny, zlata, ECU

• 5) chyby a opomenutí

• rozdíl mezi výsledkem běžného, kapitálového, finančního účtu na straně jedné a změnou rezerv na straně druhé

• tato položka umožňuje účetní rovnost kreditních a debetních účtů

1. Běžný účet

   • Obchodní bilance

   • pohyb výrobků, tj.bilance exportu a importu (X – M = saldo obchodní bilance, čistý export)

X > M => obchodní bilance AKTIVNÍ

X < M => obchodní bilance PASIVNÍ

X = M => obchodní bilance VYROVNANÁ

• Bilance služeb (neviditelný obchod)

• příjmy, výdaje na turistiku, doprava, licence, vojenské a diplomatické zastoupení v cizině, spoje

• Bilance výnosů

• důchody z VF tj. zisky, dividendy, renty, úroky

• Jednostranné převody

• sociální transfery, dary (nevedou ke vzniku zahraničních pohledávek)

1. Kapitálový účet

   • zde jsou zachyceny čisté příjmy z kapitálu (zisky, úroky, dividendy) tj. rozdíl mezi důchody plynoucími z kapitálu umístěného v zahraničí a důchody vyplácenými zahraničním subjektům, které investovaly svůj kapitál v domácí ekonomice

2. Chyby a opomenutí

= rozdíl mezi BÚ a kapitálovým účtem na jedné straně a změna rezerv na straně druhé

• nedokonalosti v prováděné evidenci (nejednotné informace o mezinárodních transakcích a operacích)

• metodické problémy (odhady, různé zdroje)

• nelegální transakce

• aj.

1. Finanční účet

   • vývoz a dovoz kapitálu dlouhodobého i krátkodobého

   • bilance na finančním účtu velmi výrazně ovlivňuje celkové bohatství země a její čistou úvěrovou (věřitelskou či dlužnickou) pozici

   • členění:

     • přímé investice (tzv. FDI, podíl na základním kapitálu podniku)

     • portfoliové investice (obligace a nízké kapitálové účasti)

     • ostatní kapitál, dlouhodobý i krátkodobý (platby za statky a služby => mezibankovní úvěry, arbitrážní transakce)

2. Rezervy

   • vývoj aktiv v dispozici centrální banky (zejména zahraničních měn, zlata, euro…)

   • devizové rezervy ČNB, zlato