Finanční trhy - Výpisky ze skript

centrální banka svou činností přispívá k vyrovnání aktiv a pasiv jednotlivých bank (úvěry poskytované CB komerčním bankám jsou součástí bilancí OB tak i bilance celého bankovního systému)

Obchody komerčních bank s cennými papíry na sekundárním trhujedná se o nákupy a prodeje cenných papírů v rámci správy vlastních portfolií za účelem získání co nejvyšších výnosů z nich plynoucíchNEBANKOVNÍ SPOŘITENÍ INSTITUCEkonkurují svou činností obchodním bankám jedná se o menší ekonomické subjekty různých právních forem, jež bývají nejčastěji zřizovány na základě tzv. principu vzájemnosti, neboli v rámci určité sociální skupiny lidí tyto nebankovní (tzv.vzájemné) spořitelní instituce bývají zakládány se záměrem vyhnout se přísným regulačním pravidlům platným pro banky1)spořitelní a úvěrní družstvalze je charakterizovat jako právnické osoby s neuzavřeným počtem členů, fungující na členském principu jsou zakládána se záměrem umožnit občanům a drobným podnikatelům nejen výhodně ukládat peníze ale i získat poměrně výhodné úvěry jsou přísně regulovány státem mohou svým členům vyplácet podíly na zisku, ale jsou považována za nevýdělečné asociace2)ostatní druhy nebankovních spořitelích institucí v různých zemích světa existuje celá řada dalších druhů nebankovních spořitelních institucí mohou se lišit právní formou, nebo z hlediska svého poslání a činnosti hypoteční banky, pozemkové banky, železniční banky atd.POJIŠŤOVACÍ INSTITUCEposkytují ekonomickým subjektům možnost se pojistit a tím zvýšit svoji finanční bezpečnost jak pro případ vzniku nepředvídatelných událostí, kdy pojištěným subjektům vyplácejí náhradu formou pojistného plnění, ta i tím, že jim poskytují možnost zajistit si příjmy v budoucnosti1)Pojišťovny poskytují klientům ochranu před finanční ztrátou, vzniklou v důsledku tzv. pojistných událostí pojištění musí platit dohodnuté pojistnéprincip pojištění spočívá na vzájemném rozložení rizika mezi velké množství pojištěnýchA)rozdělení pojišťoven z hlediska šíře zaměření jejich činnostia)pojišťovny specializovanéspecializují se buď na určitý druh nebo odvětví pojišťoven, nebo na pojišťování pouze určitých druhů rizik, nebo jen na některé skupiny pojištěnýchb)pojišťovny univerzálnípojišťují všechny druhy rizik (neboli rizika v odvětví životních i neživotních pojištění)B)rozdělení pojišťoven z hlediska jejich právní formya)pojišťovny s právní formou akciových společnostíjedná se o standardní komerční podnikatelské subjekty jsou licencovány a velmi přísně regulovány státemb)vzájemné pojišťovnykonkurují komerčním pojišťovnám fungujícím formou akciových společností jedná se o finanční instituce, pro něž je charakteristická vzájemná pomoc při krytí rizika škoda, která se stane jednomu členu společenství, má být nesena jeho ostatními členy, kterým nevznikla (riziko nesou členové společenství, kteří jsou i jeho klienty) hospodaří s nižšími náklady, do cen poskytovaného pojištění nekalkulují ziskc)státní resp.veřejnoprávní pojišťovnyzakládány zpravidla pouze v oblastech zdravotního a sociálního pojištěníC)rozdělení pojišťoven z hlediska předmětného zaměření jejich činnosti1)pojišťovny působící v odvětví životních pojištěnív rámci životního pojištění bývají pojišťována dvě základní rizika (riziko smrti a riziko dožití), která bývají často vzájemně kombinována (tzv. smíšené pojištění), bývají i zahrnována rizika úrazu, invaliditaa)pojištění pro případ smrtije určeno ke krytí rizika úmrtí pokud v době platnosti pojistné smlouvy pojištěný zemřel, bude osobám, jež určil v pojistné smlouvě, vyplacena sjednaná pojistná částka jedná se o druh tzv. rizikového pojištění neobsahující spořící složkub)pojištění pro případ dožitípojišťovna poskytuje pojistné plnění v případech, pokud se pojištěný dožil dohodnutého věku jedná se o rezervotvorné pojištění založené na spořící složcec)smíšené životní pojištěníkombinace předešlých pojištění pojišťovna je povinna realizovat pojistné plnění vždy (jedná se o rezervotvorné pojištění) kapitálové životní pojištění (pojišťovna garantuje určitou minimální výnosnost vložených prostředků, klient nemůže investování svých dočasně volných peněžních prostředků nijak ovlivňovat) investiční životní pojištění (klient si sám volí svoji vlastní investiční strategii a tím ovlivňuje výnosnost spořící složky svého pojištění, pojišťovna negarantuje minimální výši)2)pojišťovny působící v odvětví neživotních pojištěníspolečnosti pro neživotní pojištění nabízejí pojistné produkty zaměřené na poškození majetku nebo zranění osob pojistné plnění poskytne pojišťovna pouze v případech vzniku pojistných událostí je rizikovější než životní pojištění ceny majetku a služeb ovlivňuje inflacea)pojištění úrazováplnění, pokud v důsledku úrazu dojde k přechodnému nebo trvalému tělesnému poškození, případně smrti pojištěnéhob)komerční zdravotní pojištěníuplatňuje buď jako doplněk všeobecného zdravotního pojištění nebo nemocenského pojištění, nebo pokud má pojištěný zájem o vyšší rozsah pojistného krytíc)pojištění majetkovázahrnují krytí rizik, souvisejících s případným vznikem škod na majetku (např.požární pojištění, havarijní pojištění, pojištění hospodářských zvířat, pojištění nemovitostí)d)pojištění odpovědnostníkrytí rizika v případech, kdy pojištěný subjekt může způsobit svou činností škody jinému subjektu (na majetku, zdraví, na životě)2)Zajišťovnyspecializují se na poskytování zajištění, neboli „pojišťování pojišťoven“ zajištění nezmenšuje rozsah škod, ale jeho sjednáním se riziko dělí mezi více institucíINSTITUCE KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍkolektivní investování je podnikáním, spočívajícím ve shromažďování peněžních prostředků od veřejnosti, v jejich následném investování na principu rozložení rizika jsou přísně regulovány specializovanými institucemi drobní střadatelé formou kolektivního investování přeměňují svá krátkodobá finanční aktiva na finanční aktiva dlouhodobá1)Investiční fondyjsou samostatnými právními subjekty kolektivního investování investoři vkládají peněžní prostředky, jež pak investiční fond investuje do různých druhů investičních instrumentů mohou je i spravovat investiční společnosti předmětem podnikání je investování peněžních prostředků získaných od drobných investorů, vztahují se na ně přísná regulační pravidla (regulačním orgánem investičních fondů v ČR je Česká národní banka ) investiční fondy mívají podobu akciových společností (investoři svými vklady nakupují akcie a stávají se tak akcionáři investičního fondu, o jehož činnosti následně rozhodují na valných hromadách)a)uzavřené investiční fondypočet jimi vydaných akcií bývá omezen, není s nimi spojeno právo jejich zpětného odprodeje (jejich přeměna na hotové peníze může být realizována pouze prodejem na sekundárním trhu cenných papírů (pokud je to zakotveno ve statutu a stanovách fondu)b)otevřené investiční fondymohou prodávat akcie investorům po celou dobu svého trvání, která nebývá legislativně omezována jimi emitované cenné papíry jsou na požádání jejich držitelů kdykoli odprodatelné (cena, za niž je odkup realizován, musí odpovídat hodnotě majetku, který připadá na příslušnou akcii v době odkupu)2)Investiční společnostijsou to licencované finanční instituce, mající právní subjektivitu (akciová společnost) vytvářejí a obhospodařují podílové fondy podléhají přísné státní regulaci (dozor České národní banky)podílové fondy nejsou samostatnými právními subjekty, musí být tedy zakládány a spravovány některou investiční společností investoři nakupují od investičních společností podílové listy (jsou podílníky na majetku těch podílových fondů, jejichž podílové listy nakoupili)a)uzavřené podílové fondydržitelé podílových listů nemají v době fondu právo na jejich zpětný odprodej zpětná přeměna na hotové peníze může být realizována pouze prodejem na sekundárním trhu cenných papírů, pokud je to zakotveno ve statutu fondu (v ČR max. na 10 let)b)otevřené podílové fondypodílové listy jsou na požádání kdykoli odprodatelné investiční společnosti, jež fond spravuje (cena, za niž je odkup realizován, musí odpovídat hodnotě majetku, který připadá na příslušný podílový list v době odkupu) v ČR nejrozšířenější druh kolektivního investováníPENZIJNÍ FONDYlicencované finanční instituce, jejichž posláním je spravování penzijních úspor jsou akciové společnosti podléhající přísné státní regulaci slouží ke dvěma účelům: k penzijnímu pojištění a k penzijnímu připojištění (v obou případech se jedná o shromažďování peněžních prostředků1)Penzijní pojištěnía)bezfondové – vyplácení dávek důchodcům prostřednictvím státního rozpočtu z průběžných příspěvků zaměstnanců a zaměstnavatelů (penzijní fondy se nijak nepodílejí)b)fondové – placené příspěvky se shromažďují v penzijním fondu a vydávají se s časovým zpožděním c)kombinované – kombinace dvou předchozích2)Penzijní připojištěníjedná se o odklad části příjmu do penzijního fondu pro spotřebu v důchodovém věku penzijní fond peněžní prostředky investuje do kvalitních dlouhodobých investičních instrumentů (především do státních obligací) s cílem jejich zhodnocení a vytvoření většího objemu spravovaného majetkuBURZY A ORGANIZOVANÉ MIMOBURZOVNÍ TRHYjejich podnikatelskou činností je organizování trhu s finančními investičními instrumenty jedná se o licencované instituce (akciové společnosti), jejichž podnikatelskou činností je agregace nabídky a poptávky zde obchodovaných investičních instrumentů, párování zavedených objednávek a následné zabezpečení jejich vypořádání tato činnost přispívá k tvorbě tržních cen1)BurzyA)z hlediska předmětu činnosti a)burzy cenných papírůpředstavují vysoce organizované sekundární trhy, na nichž se obchodují již dříve vydané veřejně obchodovatelné cenné papíry b)burzy devizové realizují se na nich rozsáhlé nákupy a prodeje jednotlivých měn mezi významnými finančními institucemi jsou zde obchodovány především termínové devizové kontrakty (jedná se o pevné termínové kontrakty typu futures, případně o kontrakty opční)B)z hlediska časové prodlevy ve vypořádání obchodů (délka mezi okamžikem uzavření obchodu a termínem jejich skutečného vypořádání)a)burzy promptní (spotové)vypořádání na nich uzavíraných obchodů probíhá s poměrně krátkým časovým odstupem na nich obchodují ti, kdo si přejí cenné papíry skutečně (fyzicky)nakoupit či prodatb)burzy termínovéjsou zde uzavírané termínové obchody kontrakty, jejichž skutečné vypořádání se uskutečnění až s poměrně značným časovým odstupem od jejich uzavření rozlišujeme burzy financial futures (obchoduje se na nich se standardizovanými pevnými termínovými kontrakty) a burzy opční (obchoduje se s standardizovanými opčními neboli podmíněnými kontrakty, jejichž vlastník má právo v předem dohodnutém termínu zakoupenou opci uplatnit a tím požadovat plnění uzavřeného kontraktu druhou stranou)2)Organizované mimoburzovní trhydo jisté míry konkurují burzám mohou účtovat nižší poplatky, upravovat hodiny provozu svého obchodního systému, přijímat k obchodování i cenné papíry na burzách neobchodovatelné musí mít vždy příslušnou licenci a respektovat zákony dané země