Finanční trhy - Výpisky ze skript

ČSH = 0 záleží na vlastním rozhodnutí investora ČSH < 0 není vhodné investovat

-velikost čisté současné hodnoty finanční investice závisí nejen na budoucích příjmech plynoucích z předmětného finančního investičního instrumentu, ale i na jeho pořizovací ceně a na velikosti uvažované diskontní míry -ČSH se používá, kdy investor potřebuje přijmout rozhodnutí, zda lze zvažovanou investici uskutečnit nebo nikoli

metoda vnitřní míry výnosu (metoda vnitřního výnosového procenta) – spočívá v hledání tzv.vnitřní míry výnosu, při níž se součastná hodnota investice (součet diskontovaných cash flow získaných z předmětného finančního instrumentu za celou dobu jeho držby) rovná velikosti vynaložených investičních nákladů, IRR lze definovat jako zvláštní případ velikosti úrokové míry, jež vede k čisté současné hodnotě investice rovnající se nule (neboli k situaci, kdy se diskontované příjmy rovnají investičním nákladům vynaloženým na počátku investice)

-vnitřní míra výnosu je ukazatelem, jehož hodnota by měla překonat tzv. požadovanou výnosnost stanovenou investorem, pokud: IRR > 0 je vhodné investovat IRR = 0 záleží na vlastním rozhodnutí IRR < 0 není vhodné investovat

B)rizikovostkaždá investice bývá spojena s určitou mírou investice nejistota investora, že se mu nepodaří z předmětného investičního finančního instrumentu dosáhnout očekávané výnosnostiDruhy investičního rizika a)riziko změn tržní úrokové míry (úrokových sazeb) – riziko kolísání úrokových měrb)riziko inflační – nebezpečí růstu míry inflacec)riziko událostí – riziko zveřejnění významných a neočekávaných nepříznivých událostid)riziko insolvence, resp.případného úpadku emitenta – emitent nebude schopen včas nebo vůbec dostát svým závazkůme)riziko ztráty likvidity předmětného finančního instrumentu – situace, že by investor nemohl po nějakou dobu přeměnit cenné papíry na hotovostf)riziko měnové – investice do zahraničních cenných papírů, součást tržního rizika (je možné ho předpovídat)g)riziko právní – špatný právní systémh)riziko operační – lidské pochybení, výpadky informačních systémůPredikce rizikovosti finančních investica)určování rizikovosti prostřednictvím subjektivních odhadůpokud nedisponují dostatkem informací a nezbývá jim jiná možnost, než učinit vlastní kvalifikovaný subjektivní odhad (na základě vlastních osobních zkušeností, intuice)b)určování rizikovosti prostřednictvím statických nástrojůje-li k dispozici dostatečné množství vhodných statistických údajů (např. různé dlouhodobé ekonomické ukazatele) nejčastěji se používá pro určení absolutní výše rizika rozptylu a směrodatné odchylky nestačí pouze určit očekávanou výnosnost, ale jak se od ní mohou skutečně dosažené hodnoty výnosnosti odchylovat směrodatná odchylka – odhadem pravděpodobného odchýlení se skutečné výnosnosti od její výnosnosti očekávané, čím bude hodnota směrodatné odchylky větší, tím větší bude i rizikovost předmětné investiceDiverzifikace investičního portfolianesázet vše na jednu kartu držba více druhů investičních aktiv snižuje totiž rizikovost jejich držby čím více se budou jednotlivá investiční aktiva obsažená v portfoliu investora svými vlastnostmi vzájemně lišit, tím větší pokles rizikovosti jejich držby nastaneC)Likvidita (stupeň likvidity)rychlost, s jakou je možno předmětný finanční instrument bezeztrátově přeměnit zpět v hotové peníze – neboli likviditu za likvidní jsou považovány cenné papíry obchodované na veřejných, sekundárních organizovaných trzích čím větší je jejich emise, tím je ji možno považovat za likvidnější, což umožňuje i kvalita burzovního trhu, na kterém je kótována čím likvidnější bude jeden druh finančního instrumentu proti finančním nástrojům alternativním, tím více bude pro investory atraktivnější a tím bude i více poptáván (a naopak)VZÁJEMNÁ PROVÁZANOST JEDNOTLIVÝCH INVESTIČNÍCH FAKTORŮpoptávané množství investičních aktiv je přímo úměrné bohatství (tato závislost je silnější u aktiv luxusních než u aktiv nezbytných) poptávané množství investičních aktiv je přímo úměrné kvalitě investičního prostředí poptávané množství jednotlivých druhů investičních aktiv je přímo úměrné jejich očekávané výnosnosti, a to ve srovnání s aktivy alternativními poptávané množství jednotlivých druhů investičních aktiv je nepřímo úměrné riziku spjatého s jejich výnosností, a to ve srovnání s aktivy alternativními poptávané množství jednotlivých druhů investičních aktiv je přímo úměrné jejich likviditě, a to ve srovnání s aktivy alternativními investoři musí vždy souhrnně hodnotit výnosnost, rizikovost a likviditu neexistuje taková investice, která by dosahovala maxima ve všech těchto kritériích současně existuje pouze varianta jejich optimálního vzájemného poměru