vypisky

Základní druhy dluhopisů

1)krátkodobé dluhopisy peněžního trhu

• délka splatnosti do jednoho roku

a)státní pokladniční poukázky

• krátkodobé státní dluhopisy používané k pokrytí krátkodobého nesouladu v plnění a čerpání státního rozpočtu

• emitují je ministerstva financí

• do oběhu se dostávají formou aukcí

• jedná se o dluhopisy diskontované

b)pokladniční poukázky centrální banky

• krátkodobé diskontované dluhopisy emitované centrální bankou z měnových důvodů

• neveřejně obchodovatelné cenné papíry

• uváděné na trh rovněž prostřednictvím aukcí

c)depozitní certifikáty

• krátkodobé diskontované dluhopisy

• vydávají je především obchodní banky – jdou dostupné i pro drobné klienty

d)směnky

• krátkodobé individuálně vydávané diskontované dluhopisy

• mají listinnou podobu na jméno nebo na řad

• přestavují jednostranný slib výplaty peněz bez právních výhrad

• podléhají pravidlům směnečného práva

• jsou převoditelné, i smluvně obchodovatelné

2)dlouhodobé dluhopisy (obligace)

• délka splatnosti je delší než 1 rok

• požadavek investorů na jejich veřejnou obchodovatelnost na organizovaných (burzovních) trzích

A)členění obligaci z hlediska ohraničenosti jejich životnosti, resp. délky splatnosti

a)časově neohraničené (věcné) obligace

• nemají určen termín splatnosti

• zaručují fixní úrokové platby

b)obligace s termínem splatnosti

• mají stanoven termín splatnosti

• možné členění: -obligace krátkodobé (emitované na období od jednoho roku

maximálně do 5 let)

-obligace střednědobé (od pěti do deseti let)

-obligace dlouhodobé (přesahují dobu 10 let)

B)členění obligací podle výnosů plynoucích z jejich držby

a)kuponové obligace

• svým držitelům poskytují právo uplatňovat nárok na proplacení běžných výnosů v předem určených termínech, a to na základě tzv. kuponů

• možné členění: -obligace s fixní úrokovou sazbou (jsou úročeny neměnnou předem

určenou fixní sazbou)

-obligace s variabilní úrokovou sazbou (výše kuponových plateb je

vázána na některou předem určenou referenční úrokovou sazbu jejíž

výši se kuponové platby přizpůsobují)

b)bezkuponové (diskontované) obligace

• obligace emitované s tzv. diskontem (běžný výnos)

• na primárním trhu jsou prodávány za nižší cenu, než je nominální hodnota

• cenový rozdíl (tzv. diskont) nahrazuje kuponové platby

• diskont se snižuje, když se blíží termín splatnosti

C)členění obligací z hlediska zajištěnosti finančních nároků jejich držitelů

• souvisí s velikostí rizika případného nedodržení závazků ze stany emitenta

a)nezajištěné obligace

• za finanční nároky investorů ručí emitent, nejsou avšak zajištěna ani zástavou jeho aktiv, ani žádnými zvláštními právy vyplývajícími z emisních podmínek

b)zajištěné obligace

• mají ve svých emisních podmínkách zapracovány různé zajišťovací mechanismy chránící jejich držitele před případným neplněním závazků ze strany emitentů

• možné členění: -obligace s přednostním právem na jejich vyplacení (vyplacení má