vypisky

SWAPOVÉ KONTRAKTY

• swap je termínová smlouvá, kde dva ekonomické subjekty se vzájemně zavazují vyměnit si mezi sebou buď dohodnutá předmětná aktiva, nebo finanční toky za předem „pevně“ stanovených podmínek

• jedná se o nestandardizované smlouvy,obchoduje se smluvně přímo mezi samotnými účastníky obchodu nebo prostřednictvím OTC-trhu

• jediným omezením při uzavírání swapů je vůle zúčastněných stran

Standardní druhy swapových kontraktů

1)Úrokové swapy

• ekonomické subjekty využívají především za účelem optimalizace svých aktiv a pasiv

• dvě smluvní strany se vzájemně zavazují převést si předem dohodnuté finanční toky odpovídající úrokovým platbám za teoreticky si vzájemně poskytnuté stejně velké úvěry, denominované ve stejné měně

• vzájemné závazky smluvních stran se týkají pouze placení částek dohodnutých úroků, žádná ze smluvních stran nedluží druhé straně jistinu

a)úrokové swapy založené na vzájemné výměně pevných úrokových plateb

• v praxi se nevyskytují

• úrokové platby jsou odvozovány od stejné nominální hodnoty, tudíž nemá smysl

b)úrokové swapy založené na vzájemné výměně pevných a variabilních úrokových plateb

• jeden z účastníků platí svému protipartnerovi po celou dobu trvání kontraktu pevně stanovené úrokové platby a výměnou za ně dostává platby variabilní

c) úrokové swapy založené na vzájemné výměně odlišně stanovených variabilních úrokových plateb

• oba smluvní partneři si navzájem platí proměnlivé úrokové platby

• ty bývají odvozovány od některé mezibankovní úrokové sazby (u nás LIBOR), od některé sazby stanovované např. centrální bankou, od různých druhů mezibankovní úrokové sazby (např. jedna strana platí šestiměsíční LIBOR, a zpět dostává LIBOR devítiměsíční)

• hedging, ani spekulace nebývá významná

2)Měnové swapy

• termínové swapové kontrakty, zavazující smluvní strany ke vzájemné výměně jimi dohodnutých úrokových plateb denominovaných ve dvou různých měnách, přičemž na počátku a na konci kontraktu dochází i ke vzájemné výměně nominálních hodnot podkladových měn za dohodnutý kurz

• podkladovými aktivy jsou v daném případě dvě různé měny (jistiny denominované ve dvou různých měnách)

a)měnové swapy založené na vzájemné výměně dvou druhů pevných úrokových plateb

• smluvní strany po celou dobu jejich trvání navzájem platí pevně stanovené úrokové úhrady, odvozené od dvou různých měn

• na počátku swapové operace si smění dohodnuté objemy finančního kapitálu denominovaného ve dvou různých měnách v platném promptním kurzu, z nějž po celou dobu trvání platí pevné úrokové platby, v okamžiku vypršení provedou výměnu jistin (ve stejném kurzu, v němž byla provedena transakce původní)

b)měnové swapy založené na vzájemné výměně pevných a variabilních úrokových plateb