vypisky

TERMÍNOVÉ DERIVÁTOVÉ KONTRAKTY DRUHÉ, PŘÍPADNĚ VYŠŠÍCH GENERACÍ

• existuje celá řada různých druhů složených derivátů, ke své jedinečnosti obchodují prostřednictvím OTC-trhu

• jde o tzv. syntetické (hybridní) termínové derivátové kontrakty, jejichž podkladovými aktivy jsou jiné finanční deriváty

• jedná se o případy, kdy je termínový derivátový kontrakt odvozen od jiného finančního derivátu

• složené deriváty je možno rozdělit: a)složené podmíněné (opční)deriváty

b)pevné složené termínové kontrakty (především

typu forward a futures)

Syntetické opční deriváty

A)opce na termínové kontrakty typu forward a futures

• jejich držitelům poskytují právo rozhodnout v budoucnosti o tom, zda termínové kontrakty, které jsou jejich podkladovými aktivy, vstoupí v platnost nebo nikoli

• může se jednat o opce na individuálně uzavírané termínové smlouvy (forward) nebo o opce na kontrakty burzovní (futures)

• pokud se týká možných druhů opčních syntetických derivátů z hlediska konkrétních předmětných aktiv: a)podkladové aktivum kontraktu forward (veškeré druhy finančních

instrumentů finančního trhu)

b)podkladové aktivum kontraktu futures (opční burzy

futures,odvozených od vybraných druhů burzovních indexů)

B)swapce (opce na swap)

• představuje opci na swap

• jedná se o dohodu klienta s bankou, podle níž má kupující tohoto kontraktu právo k určitému datu nebo do určitého data uplatnit (kupní opci) nebo naopak zrušit (prodejní opci) sjednaný swap úrokových měr nebo swap měnový, který ovšem ještě nevstoupil v platnost

• jedná se o opci, jejímž podkladovým aktivem je swapový kontrakt

• kupující swapce je v dlouhé pozici musí prodávajícímu (výstavci swapce) zaplatit prémii

C)opce na některé druhy opčních smluv

• nejčastěji používanými jsou syntetické opční deriváty označované „captions“ resp. „floortions“ – jejímž podkladovými aktivy jsou „cap“ a „floor“

Pevné syntetické termínové kontrakty

• odsunují počátek realizace termínových kontraktů, od nichž jsou odvozeny, do pevně dohodnutého okamžiku v budoucnosti

• nejčastěji uzavírané forward na swap nebo forward na futures

8. KAPITOLA – Cenné papíry fondů kolektivního investování

ZAKLADNÍ VYMEZENÍ CENNÝCH PAPÍRŮ FONDŮ KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ

• cenné papíry fondů kolektivního investování emitují buď investiční společnosti, nebo investiční fondy

• jedná se o cenné papíry, u nichž vývoj aktuálních hodnot (tržních cen) závisí na vývoji tržních cen (kurzů) jiných investičních instrumentů, zahrnutých v portfoliích příslušných fondů(může se jednat o portfolia tvořena finančními investičními instrumenty, tak i o portfolia tvořena investičními nástroji reálnými)

AKCIE INVESTIČNÍCH FONDŮ

• investiční fondy mívají většinou právní formu akciové společnosti

• nákupem jejich akcií se investor stává akcionářem

• znamená to, že investované peněžní prostředky se stávají součástí vlastního kapitálu akciové společnosti (tedy investičního fondu)