vypisky

Kombinace opcí

1)Opční kombinace typu straddle

• je to kombinace kupní opce a prodejní opce

• neboli zakoupení (dlouhá pozice) resp. prodeji (krátká pozice) stejného počtu kupních a prodejních opcí se stejně stanovenými podmínkami (stejné podkladové aktivum, stejná cena jeho dodání, stejný termín možného uplatnění opce)

• lišit se mohou pouze dohodnuté výše obou opčních prémií

• ten, kdo straddle kupuje, dosáhne zisku tehdy, když se kurz akcie odchýlí od sjednané ceny více, než činí cena zaplacená za celý straddle (bez ohledu na to, zda se jedná o odchylku kurzu nahoru nebo dolů)

• ten, kdo straddle prodává, může dosáhnout zisku pouze v mezích jeho rozpětí (nejvyšší zisku dosáhne, pokud kurz akcie bude v okamžiku vypršení straddle přesně na sjednané ceně)

2)Další příklady opčních kombinace

• strip – kombinace jedné kupní a dvou prodejních opcí

• strap – kombinace jedné prodejní a dvou kupních opcí

• strangle – kombinace jedné kupní a jedné prodejní opce, liší se realizační ceny podkladového aktiva

• spread – neboli rozpětí, spočívá v nákupu a současně i v prodeji opcí stejného druhu

Jiné možnosti využití opcí

1)Opční listy

• jsou vlastně dlouhodobými americkými kupními opcemi, jež opravňují jejich držitele ke koupi předmětného finančního instrumentu v průběhu určitého období a za pevně stanovenou cenu

• nejčastěji bývají firmami emitovány na jejich vlastní kmenové akcie, které si v budoucnu majitelé opčních listů mohou na základě jejich uplatnění zakoupit

• představují zvláštní druh finančního derivátu, který je emitován a uváděn do oběhu prostřednictvím primárního trhu, pouze ve spojení s jinými cennými papíry

2)Opční smlouvy „cap“, „floor“ a „collar“

• jedná se o opční úrokové instrumenty, které mají podobu individuálně uzavíraných smluv

• majitel kontraktu, který je v dlouhé pozici, má právo na sjednané plnění, jež však, na rozdíl od „klasických“ opcí, není vázáno pouze na jedno, nýbrž na několik po sobě následujících tzv. úrokových období

• jedná se o zřetězení několika na sebe navazujících opcí s postupnou splatností k určitým termínům v budoucnosti (jde o evropské opce)

a)cap

• smlouva představuje dohodu mezi kupujícím cap (dlouhá pozice - long cap) a prodávajícím (short cap)

• překročí-li ve stanovených rozhodných dnech dohodnutá referenční úroková sazba smluvně stanovenou pevnou úrokovou „cap sazbu“, uhradí prodávající tohoto kontraktu jeho držiteli úrokový rozdíl vyplývající z těchto dvou sazeb, vztažený k dohodnuté nominální hodnotě a příslušnému, rovněž předem dohodnutému úrokovému období

• využití cap – možnost zajistit se proti vzestupu tržních úrokových sazeb

• cap je řetězec několika kupních call opcí evropského typu s postupnou splatností

• kupující je povinen zaplatit opční, cap prémii prodávajícímu, který přebírá riziko

• základní faktory, které ovlivňují výši cap: