vypisky

b)bankovní obligace – emitováním bankovních dluhopisů si banky opatřují peníze, jež potřebují pro úvěrování jiných subjektů,úroky i jistina zajištěny pohledávkami z následně poskytnutých hypotečních úvěrů, jejichž splacení je zajištěno zástavním právem k nemovitostem

c)komunální obligace – emitují územně samosprávné celky, úroky i výplata jistiny jsou kryty obecním majetkem

d)státní obligace – vydávané ministerstvem financí a uváděné do oběhu prostřednictvím centrální banky, jsou nejbezpečnější

C)Analýza rizikovosti možné insolvence konkrétního dluhopisového emitenta

• nejvýznamnější druh rizika je riziko možného vzniku insolvence emitenta

• rating – verbální popis bonity jednotlivých emitentů, zařazení podle standardizovaného systému do určité skupiny spolehlivosti (rizikovosti)

• mezi nejvýznamnější světové uznávané ratingové agentury zabývající se hodnocením bonity dluhových cenných papírů patří Standard and Poor´s, Moody´s Investor Service

• obligace s nejnižšími hodnotami ratingu jsou označovány jako „prašivé obligace“, nesou vyšší úrok, bývají pro investory často zajímavé i přes svoje vysoké riziko

• prémie za rizikovost – rozpětí mezi úrokovými sazbami u dluhopisů s rizikem insolvence a bezrizikovými státními dluhopisy

D)Faktor likvidity dluhopisů

• likvidita dluhopisů souvisí s jejich obchodovatelností

• čím je dluhopis likvidnější, tím je také žádanější, což se projevuje jak v požadavcích na výši jeho úročení, tak i na jeho tržní ceně (kurzu)

• čím je dluhopis méně likvidní, tím vyšší musí být jeho úročení, aby ho investoři byli ochotni koupit a držet

• prémie za likviditu – rozdíl ve výši úročení mezi nejlikvidnějšími státními dluhopisy a ostatními druhy dluhopisů s nižší likviditou

• pokud poroste rizikovost určitých druhů dluhopisů, bude zároveň klesat zájem investorů o jejich držbu

• bude-li se naopak jejich rizikovost snižovat, bude se zájem investorů o jejich koupi zvyšovat

ZÁKLADNÍ ZPŮSOBY SPEKULACE S CENNÝMI PAPÍRY

• význam obchodovatelnosti je u cenných papírů tím vyšší, čím delší je doba jejich životnosti

• dlouhodobé cenné papíry slouží ke spekulaci a obchodují se za účelem získání (kapitálového) výnosu

Spekulace na vzestup kurzu (býci)

• investor nakoupí vytypované investiční instrumenty s očekáváním toho, že jejich kurzy v budoucnu vzrostou a on jejich dočasnou držbou a následných zpětným prodejem vydělá

1)Nákup cenných papírů za vlastní peníze s cílem jejich budoucího prodeje za vyšší cenu

• investor obchoduje s vlastními aktivy (s vlastními peněžními prostředky a posléze s vlastními cennými papíry)

• investor je v dlouhé pozici (zakoupené akcie vlastní a je schopen kdykoliv je prodat i fyzicky dodat)

2)Nákup cenných papírů na úvěr s cílem jejich budoucího prodeje za vyšší cenu