Finance velké otázky na test

Prodej přímým účastníkům formou aukcí

emitent: Ministerstvo financí

Státní obligace v Česku - Nominální hodnota 10000 Kč. Různé splatnosti (3, 5, 10, 15 let)

• státní pokladniční poukázky - jedná se o nejznámější státní dlužní dokument. Slouží především ke krytí přechodných, krátkodobých schodků státního rozpočtu. Obvykle se prodávají s diskontem. Pokladniční poukázky jsou i významným regulativním nástrojem hospodářské politiky (vláda má možnost ovlivňovat peněžní zásobu). Jsou nejlikvidnějším a nejbezpečnějším dokumentem na finančním trhu. V ČR proběhla první aukce státních pokladničních poukázek v únoru 1992. Vlastní aukce státních pokladničních poukázek se uskutečňuje prostřednictvím holandské a americké aukce.

  • U holandské aukce získávají všichni účastníci aukce, jejichž poptávka je ještě uspokojena, prodávané pokladniční poukázky za stejnou cenu – cenu nabízenou posledním úspěšným kupujícím.

  • U americké aukce získává každý úspěšný účastník aukce pokladniční poukázky za cenu, kterou nabízel. Stejné CP jsou tedy prodávány za různé ceny.

  • Nejlikvidnější a nejbezpečnější cenný papír na finančním trhu

  • Krátkodobá splatnost (několik měsíců)

  • Pokrytí krátkodobého nesouladu rozpočtových příjmů a výdajů

  • Určen pro institucionální investory (banky)

  • Prodej v aukcích organizovaných ČNB

  • Bez kupónového výnosu, emisní cena nižší než nominální hodnota

  • V Česku dříve i poukázky ČNB (pro potřeby měnové politiky)

• státní dluhopisy

Komunální obligace – emitovány obcemi nebo městem s cílem zajistit hlavně dlouhodobější investiční programy. Obvykle jsou daňově zvýhodněny. Emise vyžaduje povolení MF ČR.

• Emitent město nebo obec, případně banka, která ze získaných prostředků poskytne městu či obci úvěr

• Za nesplacené obligace ruší město či obec celým svým majetkem

• Vydávány s cílem financovat investiční akce a programy

• Většina komunálních obligací vypověditelná

• Otázka regulace zadlužení obcí

Firemní

• Nejpočetnější typ obligací

• Firmy emitují obligace s cílem získat finanční prostředky pro svou podnikatelskou činnost nebo investiční akce

• Rozdílná rizikovost podle kvality emitenta

  • hodnocení kvality pomocí ratingu

• Prašivé obligace (junk bonds) - jsou nejvíce rizikové, ale přinášejí vyšší výnos – čím nižší rating, tím vyšší výnos.

  • obligace s nižším ratingem

  • spekulativní charakter (vysoký výnos spojený s vysokým rizikem)

  • vysoký podíl krachů emitentů

  • emitent: firmy

  • různé stupně rizikovosti