Finance velké otázky na test

• Bankovní

  • emitent: banky

    • hypotéční zástavní listy

      • Emitován bankou s hypotéční licencí

      • Výtěžek emise použit na poskytování hypotéčních úvěrů

      • Jmenovitá hodnota HZL, včetně úroků, je plně kryta pohledávkami z hypotéčních zástavních úvěrů

      • Kupónové platby (doposud) osvobozeny od daně

      • Možnost investice pro drobné investory

        • nominální hodnota většinou 10000 Kč

        • koupě na primárním i sekundárním trhu

K soukromým dlužnickým dokumentům dále patří:

• Obchodní papíry – jsou emitovány velkými společnostmi a slouží k přímému financování jejich potřeb. Známé a silné korporace se tak mohou vyhnout úvěrům od bank a získat zdroje za výhodnějších podmínek přímo od investorů - cílem je získat prostředky pro financování zásob nebo řízení „working capital“. Nevýhoda nízké likvidity a absence sekundárního trhu odstraněna v 60. letech 20. století - nebyly obchodovatelné, zlom nastává zavedením obchodovatelných

  • depozitních certifikátů - jsou to krátkodobé cenné papíry, jejichž doba splatnosti je max. 1 rok. Obvykle jsou prodávány s diskontem a k datu splatnosti dochází ke splacení nominále zapůjčené částky. Úrokové sazby závisí hlavně na době splatnosti.

    • Emitovány zejména bankami jako alternativa vůči termínovaným vkladům

    • Cílem je mobilizovat depozita

    • Při emisi prodávány s diskontem za nižší než nominální hodnotu

    • V Česku populární mezi drobnými investory v polovině 90. let 20. století

      • popularita v současnosti klesá

• Směnky

Tradiční dlužnický cenný papír, jedná se o listiny, obsahující zákonem předepsané náležitosti, ze které jejímu právoplatnému majiteli vyplývá právo na zaplacení peněžní pohledávky v ní uvedené.

• Základní typy směnek

  • vlastní: obsahující slib výstavce, že zaplatí věřiteli v určitý termín stanovenou částku.

  • cizí: obsahuje příkaz výstavce směnky 3. osobě, aby zaplatila věřiteli ve stanovený termín vyznačenou peněžní sumu.

  • Emisní program vlastních směnek

  • velké firmy je používají jako alternativu vůči bankovním úvěrům - některé firmy využívají jako alternativu krátkodobých bankovních úvěrů emisi vlastních směnek. Její úspěšnost závisí nejen na celkové situaci na trhu CP, ale i na hospodářské situaci emitenta, vyjádřené nejlépe ratingem. Záleží i na tom, zda je dealer schopen umístit směnky k správnému investorovi a maximalizovat výnos.

  • určeno především institucionálním investorům

  • Bankou akceptované směnky - jsou krátkodobým finančním dokumentem. U těchto dává garance za platbu banka. Pokud firma neproplatí směnku ke dni splatnosti, musí ji proplatit ručící banka. Tyto směnky jsou i s určitým diskontem obchodovány na sekundárních trzích. Výnosy na trhu bankami akceptovaných směnek jsou o něco vyšší než na trhu státních pokladničních poukázek, protože riziko nezaplacení je výší.