Finanční analýza a plánování - Okruhy ke zkoušce

Ukazatele zadluženosti

Ukazatele zadluženosti udávají vztah mezi cizími zdroji a vlastním kapitálem, nebo jejich složkami. Vypovídají o tom, kolik majetku podniku je financováno cizím kapitálem. Tyto ukazatele zajímají především investory a poskytovatele dlouhodobých úvěrů.

$$\mathbf{Celková\ zadluženost} = \frac{cizí\ zdroje}{\text{aktiva\ celkem}}$$

Jestliže je ukazatel zadluženosti vyšší než 50%, věřitelé váhají s poskytnutím úvěru a zpravidla žádají vyšší úrok.

$$\mathbf{Koeficient\ samofinancování} = \frac{vlastní\ kapitál}{\text{aktiva\ celkem}}$$

Vlastník očekává, že jeho vklad bude zhodnocen ve vyšší míře, než kdyby uložil své peníze do banky, a zároveň podstupuje riziko, že v případě ztrátového hospodaření firmy nedostane za vklad zaplaceno.

Požadovaná hodnota je podle „Zlatých pravidel financování“ 50%.

$$\mathbf{Doba\ splácení\ dluhu} = \frac{cizí\ zdroje - finanční\ majetek}{provozní\ cash\ flow}$$

Ukazatel udává, po kolika letech by byl podnik schopen při stávající výkonnosti splatit své dluhy, dop 3 - 8 let.

$$\mathbf{Úrokové\ krytí} = \frac{\text{EBIT}}{Nákladové\ úroky}$$

Ukazatel informuje o tom, kolikrát převyšuje zisk placené úroky. Prakticky část zisku vyprodukovaná cizím kapitálem by měla stačit na pokrytí nákladů na vypůjčený kapitál.

Pokud je ukazatel roven 1, znamená to, že na zaplacení úroků je třeba celého zisku a na akcionáře nezbude nic.

Bankovní standart ≈ 3. Dobře fungující podniky mají tento ukazatel vyšší (6-8).

$$\mathbf{Krytí\ fi}\mathbf{xních\ poplatků} = \frac{EBIT + dlouhodobé\ splátky}{nákladové\ úroky + dlouhodobé\ splátky}$$

Rozšiřuje předchozí ukazatel o stálé platby, hrazené pravidelně za používání cizích aktiv.

$$\mathbf{Dlouhodobá\ zadluženost} = \frac{dlouhodobý\ cizí\ kapitál}{celková\ aktiva}$$

Vyjadřuje, jaká část aktiv firmy je financována dlouhodobými dluhy. Napomáhá nalézt optimální poměr dlouhodobých a krátkodobých cizích zdrojů.

Ukazatele aktivity

Měříme, jak efektivně podnik hospodaří se svými aktivy.

$$\mathbf{Obrat\ celkových\ aktiv} = \frac{Tržby}{celková\ aktiva}$$

Udává počet obrátek celkových aktiv v tržbách za daný časový interval (zpravidla za rok). Doporučená hodnota 1,6 – 3. Pokud je hodnota ukazatele < 1,5 je nutno prověřit možnosti efektivního snížení celkových aktiv.

$$\mathbf{Obrat\ stálých\ aktiv} = \frac{Tržby}{stálá\ aktiva}$$

Měří využití stálých aktiv. Požadované hodnoty by měly být vyšší jak u ukazatele využití celkových aktiv.

$$\mathbf{Obrat\ zásob} = \frac{tržby}{zásoby}$$

Obrat zásob udává, kolikrát je v průběhu roku každá položka zásob firmy prodána a znovu uskladněna.

Slabinou tohoto ukazatele je, že tržby odrážejí tržní hodnotu, zatímco zásoby se uvádějí v nákladových cenách (pořizovacích). Proto ukazatel často nadhodnocuje skutečnou obrátku.