Finanční analýza a plánování - Okruhy ke zkoušce

Doporučená hodnota je závislá na oboru výroby a zpravidla souvisí s oborovým průměrem. Nízký obrat zásob svědčí i o jejich nízké likviditě.

Pokud ukazatel vychází ve srovnání s oborovým průměrem příznivý (vyšší) → firma nemá zbytečně nelikvidní zásoby, které by vyžadovaly nadbytečné financování.

Při nízkém obratu zásob a nepoměrně vysokém ukazateli likvidity lze usuzovat, že firma má zastaralé zásoby → reálná hodnota je nižší než cena oficiálně uvedená v účetních výkazech.

$$\mathbf{Doba\ obratu\ zásob} = \frac{průměrné\ zásoby}{denní\ tržby} = \frac{průměrné\ zásoby*360}{tržby}$$

Udává průměrný počet dnů, po něž jsou zásoby vázány v podniku do doby jejich spotřeby (jde-li o suroviny a materiál), nebo do doby jejich prodeje (u zásob vlastní výroby).

U zásob výrobků a zboží je ukazatel rovněž indikátorem likvidity, protože udává počet dnů, za něž se zásoba promění v hotovost nebo pohledávky. Ukazatel by měl mít co nejnižší velikost, závisí na oboru.

$$\mathbf{Doba\ obratu\ pohledávek\ z\ obchodního\ styku} = \frac{obchodní\ pohledávky}{denní\ tržby}$$

Tento ukazatel vyjadřuje období od okamžiku prodeje na obchodní úvěr, po které musí podnik v průměru čekat, než obdrží platby od svých zákazníků.

Doba obratu pohledávek je užitečné srovnávat s dobou splatnosti faktur a s odvětvovým průměrem.

Je-li delší než doba splatnosti → obchodní partneři neplatí své účty včas.

$$\mathbf{Doba\ obratu\ závazků\ z\ obchodního\ styku} = \frac{závazky\ vůči\ dodavatelům}{denní\ tržby}$$

Tento ukazatel určuje ve dnech dobu, která uplyne mezi nákupem zásob a jejich úhradou.

Finanční manažer tento ukazatel neustále sleduje, protože nákup na obchodní úvěr představuje peněžní prostředky, které podnik po určitou dobu zadržuje a využívá k uspokojování vlastních potřeb.

Součastně je třeba zabezpečit, aby v době splatnosti byl podnik platebně schopný.

Ukazatele rentability

Ukazatele rentability poměřují zisk získaný podnikáním s výší zdrojů podniku, jichž bylo užito k jeho dosažení.

Ukazatel rentability vloženého kapitálu – ROI, Return on investments

$$ROI = \frac{\text{EBIT}}{celkový\ kapitál}$$

Protože nebere v úvahu daň, ani úroky je vhodný pro srovnávání různě zdaněných a zadlužených podniků.

ROI > 0,15 velmi dobré

ROI 0,12 – 0,15 dobré

Rentabilita celkových aktiv – ROA, return on assets

$$ROA = \frac{VH\ po\ zdanění}{celková\ aktiva}$$

Ukazatel ROA poměřuje zisk s celkovými aktivy investovanými do podnikání bez ohledu na to, z jakých zdrojů jsou financována (vlastních, cizích, krátkodobých, dlouhodobých).

Hodnota ROA se hodnotí srovnáním s odvětvovým průměrem.

Rentabilita vlastního kapitálu – ROE, return on common equity

$$ROE = \frac{VH\ po\ zdanění}{vlastní\ kapitál}$$

Míra ziskovosti z vlastního kapitálu je ukazatelem, jímž vlastníci (akcionáři, společníci a další investoři) zjišťují, zda jejich kapitál přináší dostatečný výnos, zda se využívá s intenzitou odpovídající velikosti jejich investičního rizika.