Finance podniku - Výpisky na zkoušku

Typy rizikového kapitálu

• zárodečný, předstartovní kapitál - zaměřen na projekty výzkumu a vývoje

• začínající, startovní kapitál - podpora projektů začínajících podniků

• rozběhový, rozvojový kapitál - financování rozšíření či obměny aktivit existujících podniků

  • financování počátečního rozvoje, tj. podniků fungujících méně než tři roky, které dosud nedosáhly zisku;

  • rozvojové financování, tj. navýšení pracovního kapitálu podniku, zavedení dalšího výrobku či služby, expanze na geograficky vzdálené trhy

• revitalizační kapitál, záchranné a náhradní financování - projekty problémových podniků, které vyžadují podstatnou změnu, zadlužených podniků s dobrou tržní příležitostí

• transakční financování - financování akvizic existujících podniků

19. Co ovlivňuje náklady dluhu

Náklady dluhu ovlivňují:

• Typ úročení

  • Jednoduché úročení

    • Předlhůtní (anticipativní) – úroky z dluhu se hradí na začátku úrokového období (eskont směnek)

    • Polhůtní (dekurzivní) - úroky z dluhu se hradí na konci úrokového období

• Délka úrokového období

  • Je-li délka úrokového období kratší jak rok, zjišťuje se efektivní úroková sazba

• Standard pro vyjádření doby splatnosti

  • ACT/365 (anglický standard) - každý měsíc má skutečný počet dní (ACT) a rok má 365 dní

  • ACT/360 (francouzský standard) - každý měsíc má skutečný počet dní (ACT) a rok má 360 dní

  • 30E/360 (německý standard) - každý měsíc má 30 dní a rok má 360 dní

• Disážio

  • Je-li vyplacená hodnota úvěru nižší, než jeho nominální hodnota, vzniká disážiový rozdíl, který se promítne ve vyšším efektivním úročení úvěru

• Zdanění

  • Nákladové úroky jsou daňově uznatelný výdaj

• Tržní aspekty

  • Náklady cizího kapitálu ovlivňuje

    • všeobecná úroveň úrokových sazeb (toto ovlivňuje sklon domácností k úsporám, sklon soukromého sektoru k investicím, chování veřejného sektoru, struktura mezinárodních kapitálových toků, politika centrální banky)

    • délka úvěrového kontraktu (dlouhodobý kapitál je dražší než krátkodobý)

    • bonita dlužníka

• poplatky

20. Úvěrové riziko

Poskytnutí kapitálu v podobě dluhu předpokládá získávání a vyhodnocování informací o žadateli o úvěr (hodnocení bonity), jehož cílem je odhadnout úvěrové riziko a riziko zajišťovacích nástrojů

Úvěrové riziko ovlivňují následující faktory:

• pravděpodobnost nesplacení půjčky

• kvóta ztrátovosti (může být snížena volbou vhodného zajištění)

• očekávaná výše dluhu k okamžiku, kdy přestane být půjčka splácena (suma neuhrazených úroků a úmorů)

• zbytková doba do splatnosti úvěru (čím je delší, tím vyšší je úvěrové riziko)

Zdrojem informací v procesu hodnocení bonity jsou výsledky dotazování a pozorování žadatele o úvěr (prohlídky provozu, informace o managementu), důležitou roli sehrávají zkušenosti z obchodních vztahů v minulosti, reference od obchodních partnerů, informace z tzn. informačních kanceláří, výroční zprávy, podnikové plány aj.