Makroekonomie 2 - Výpisky ke zkoušce

Několik situací, na kterých se naučíme jakým způsobem je nutné postupovat při hodnocení účinnosti hospodářské politiky v modelu IS-LM-BP

Případ Mundelova-Flemingova modelu

• máme model s výchozí rovnováhou E1, rovnovážným důchodem Y1 a rovnovážnou domácí úrokovou mírou i1 (odpovídá zahraniční úrokové míře i*)

• nyní budeme zkoumat účinek fiskální expanzivní politiky

1. fiskální zásah vysune křivku IS1 do polohy IS2

nová křivka IS2 se protíná s LM v bodě E2

znamená to, že jednak vzrostl výstup na Y2 a taky domácí úroková míra na i2

nacházíme se ale mimo křivku vyrovnané platební bilance BP (ekonomika se sice nachází ve vnitřní rovnováze, ale ne ve vnější rovnováze)

1. je potřeba zjistit jaké saldo platební bilance vykazuje – přebytek (+) anebo deficit (-)

pozná se to na základě změny veličin na osách (i a Y)

tj. jak ovlivňují pohyby těchto veličin vývoj platební bilance

• domácí důchod Y: ↑Y → ↑Im → ↓NX → CA-

domácí důchod Y vlivem fiskální expanze vzrostl

růst Y znamená růst dovozu (s exportem se neděje nic)

čistý export NX proto klesá

vzniká tedy tlak na to, aby platební bilance na běžném účtu vykazovala deficit

• domácí úroková míra i: ↑i → ↑NCF → KA+

domácí úroková míra i vlivem fiskální expanze vzrostla nad úroveň té zahraniční i*

vzestup i nad úroveň zahraniční i* vyvolá příliv kapitálu ze zahraničí

čistý příliv kapitálu NCF proto roste

vzniká tedy tlak na to, aby platební bilance na finančním účtu vykazovala přebytek

• co s tím? ...když jsou účinky proti sobě

protože jsme v Mundel-Flemingově modelu s dokonalou mobilitou kapitálu,

pro vývoj platební bilance je rozhodující vývoj finančního účtu

a když má tendenci být v přebytku – platební bilance jako celek bude v přebytku!!!

1. je potřeba zjistit jakým způsobem toto saldo platební bilance ovlivňuje devizový kurz

saldo je v přebytku tzn. že více peněz ze zahraničí proudí k nám než od nás do zahraničí

z toho důvodu je u nás poměrně vysoká nabídka zahraničních měn

a tyto mají tendenci být málo vzácné a ztrácet na hodnotě – znehodnocovat

v této situaci má proto domácí měna tendenci posilovat – zhodnocovat

1. musíme vědět jaký je v dané ekonomice uplatňován režim devizového kurzu (pevný/plovoucí)

4.a) uvažujme plovoucí:

• CB není odpovědna za udržování nějaké určité úrovně kurzu

• domácí měna skutečně posílí tzn. devizový kurz poklesne

5.a) a nyní jak to ovlivní výstup domácí ekonomiky Y

jestliže domácí měna posílí, bude klesat čistý export

(zboží je drahé a nekonkurenceschopné na zahraničních trzích)

silnější měna na druhé straně také stimuluje dovoz

⇒ má ve výsledku negativní dopad na čistý export

...a čistý export je součástí toho výstupu, tj. agregátní poptávka AD (= C+I+G+NX)

když tedy NX klesá, bude klesat také domácí výstup Y