Makroekonomie 2 - Výpisky ke zkoušce

Model IS-LM-BP

• BP zde vyjadřuje platební bilanci

• jedná se o model neokeynesovský, zformovaný poprvé v 60. letech min. stol.

Struktura platební bilance:

sestává se z:

• běžného účtu CA – budeme si ho ztotožňovat s čistým exportem NX (i když to není totéž NX je užší – nejsou zde především zahrnuty výnosy z výrobních faktorů)

  • obchodní bilance

  • bilance služeb

  • bilance výnosů (rozdíl obdržených a vydaných úroků, dividend, příjmů z výrobního faktoru práce)

  • jednostranné transfery – dary (zase přijaté mínus vydané)

• finančního účtu KA – budeme si ho ztotožňovat s čistým přílivem kapitálu NCF (i když to není totéž)

POZOR!

je zde terminologické matení, v minulosti (do r. 1998) byl finanční účet nazýván jako „kapitálový účet“

to, co se dnes označuje termínem „kapitálový účet“ je jedna nevýznamná složka platební bilance!!!!

• toky v podobě investic (ať už přímých nebo portfoliových)

• půjčky (úvěry) soukromé i vládní

• krátkodobé finanční toky

Čistý export

• funkce čistého exportu vypadá takto: NX = X0 – m.Y + v.R

tj. export mínus import (M je indukovanou veličinou – takže ho rozepíšeme jako mezní sklon k dovozu m krát agregátní důchod Y) plus reálný devizový kurz R vyjadřující kupní sílu dotyčné měny v mezinárodním porovnání krát v koeficient citlivosti na změny reálného devizového kurzu

mezní sklon k dovozu = kolik haléřů z každé koruny důchodu připadá na dovoz

• několik připomenutí:

  • export je autonomní veličinou, protože to, kolik my chceme vyvézt např. do Německa je primárně závislé na poptávce Němců po našem zboží a tak ve vztahu k našemu výstupu je to autonomní veličina a ve vztahu k německému výstupu je to indukovaná veličina

  • u dovozu jde o zápornou indukovanou veličinu, tzn. že čím větší bude domácí důchod, tím nižší bude čistý export – více se bude totiž dovážet a při jinak nezměněných okolností se snižuje náš čistý export

  • kladná závislost u reálného kurzu znamená, že čím bude vyšší reálný kurz R, tím vyšší bude čistý export – zvýšení R znamená reálné znehodnocení domácí měny – z toho vyplývá, že jsou levnější vývozy ze země a dražší dovozy do země

roste kurz = měna se znehodnocuje!!!

např. 30 Kč/EUR vs. 40 Kč/EUR – vzrostl kurz a měna se znehodnotila

• reálný devizový kurz R je dán násobkem nominálního (bilaterálního) devizového kurzu E krát poměr zahraniční cenové hladiny P* a domácí cenové hladiny P

R = E . P*/P

E = R . P/P*

Čistý příliv kapitálu

• jeho funkce vypadá takto NCF = KI – KO NCF = +f (i – i*)

tj. kapitálový příliv KI mínus kapitálový odliv KO

• tento rozdíl (KI – KO) je funkčně spjat s kladnou funkcí rozdílu mezi domácí úrokovou mírou i a zahraniční mírou i* (tj. úrokový diferenciál)

čím je relativně vyšší domácí úroková míra, tím je pro zahraniční investory atraktivnější u nás alokovat své finanční prostředky – tím pádem je příliv kapitálu výraznější než odliv a naopak