finap-2

úrok. Dluhopis může být předmětem nákupu i prodeje.

Nominální hodnota dluhopisu (FV - free value, face value) je jmenovitá dlužná částka,
která musí být splacena k datu splatnosti.

Kupón (C) je sjednaný úrok, který platí dlužník majiteli dluhopisu zpravidla na konci
kupónových období. Tato období jsou zpravidla roční nebo pololetní. Kupón může být po
celou dobu splatnosti neměnný, nebo se i může měnit. Pokud nový majitel koupí dluhopis tzv.
ex-kupón, tj. krátce před okamžikem splatnosti, pak kupon zůstává předchozímu majiteli.

C=FV.

c

Kupónová sazba (c) je poměr kupónu k nominální hodnotě dluhopisu.

Výnos dluhopisu (y - yield) je v podstatě průměrná ÚTokovásazba ze současné hodnoty
budoucích finančních toků dluhopisu.

Tržní cena obchodovatelného

dluhopisu je dána aktuální poptávkou a nabídkou na

kapitálovém trhu. Tržní cena neobchodovatelného

dluhopisu se odhaduje pomocí referenční

výnosnosti do doby splatnosti.

Kurs dluhopisu je poměr tržní ceny k nominální hodnotě dluhopisu.

Cena jako vnitřní hodnota dluhopisu (P, VHD) se odhaduje jako současná hodnota

budoucích finančních toků, které plynou z daného dluhopisu.

Čistá cena (clean price) je tržní cena bez odpovídajícího úrokového výnosu. Dluhopisy se
kótují zpravidla v těchto cenách.

Hrubá cena (dirty price) je tržní cena navýšená o odpovídající ÚTokovývýnos.

4.2. Typy dluhopisů

Bezkupónový dluhopis (zero-coupon bond) je dluhopis s dobou splatnosti delší než jeden
rok. U tohoto dluhopisu se nevyplácejí kupóny, pouze na konci doby splatnosti se vyplácí
nominální hodnota dluhopisu. Dlouhodobý dluhopis je emitován s diskontem. Emitent
prodává bezkuponový dluhopis za nominální hodnotu minus celkový diskont.

Kupónový dluhopis je dluhopis, u kterého se během doby splatnosti vyplácejí kupony, na
konci doby splatnosti se vyplatí jeho nominální hodnota.