Finance velké otázky na test

Úroková míra a úroková sazba

Podíl úroku k zapůjčené částce je úroková míra, která je vyjadřována v procentech na roční bázi (p.a. per annum). Úroková míra v jednotlivých konkrétních transakcích se nazývá úroková sazba, odráží všechna specifika dané transakce (objem, splatnost, rizikovost dlužníka, …)

Úrokové sazby jsou ovlivněny nabídkou a poptávkou po kapitálu, inflací, rizikem, výší úvěru a dobou jeho splatnosti, změnami ve výši důchodů, úsporami, očekávaným výnosem různých investic. Zvýšení úspor vede ke zvýšení nabídky zdrojů na trhu kapitálu a povede k poklesu úrokových sazeb. Zvýšení poptávky po zdrojích povede naopak ke zvýšení úrokových sazeb.

Reálné a nominální úrokové sazby

Nominální úrokovou sazbou je pozorovaná úroková sazba v daném místě a čase. Nejčastěji publikovaný typ úrokové sazby.

Bezrizikovou reálnou úrokovou sazbou- základ, ke kterému se přidávají přirážky, rozumíme výnos z CP za určité období, po které se neberou v úvahu daně, riziko nesplacení, nejistota, změna cen, přirážky úrokové sazby - státní pokladniční poukázky

Reálná úroková sazba se často používá pro vyjádření rozdílu mezi nominální úrokovou sazbou a inflací (rús = nús – inf.), resp. rozdíl mezi nominální úrokovou sazbou a celou řadou faktorů (změna cenové hladiny, daně, riziko nesplacení, nejistota, změna cen, přirážky úrokové sazby).

úroková sazba zohledňující inflaci vyjadřuje o kolik reálně vzrostla hodnota zapůjčené sumy - pro ekonomickou aktivitu důležitější než nominální úroková sazba

Teorie kapitalizace

Úspory považujeme za odloženou spotřebu statků. Teorie kapitalizace investic zdůrazňuje, že odložením současné spotřeby tak, aby mohly být vytvořeny investiční statky, může být budoucí spotřeba zvýšena. Úspory a investice jsou spojeny pouze na agregátní úrovni prostřednictvím úrokových sazeb – reálná úroková sazba bude nepřímo úměrná míře úspor. Reálné úrokové sazby budou vyšší v ekonomice s množstvím vysoce rentabilních investičních. Vliv na reálnou úrokovou sazbu má i rozvinutost kapitálových trhů - snižuje reálnou úrokovou sazbu. Riziko a nejistota naopak reálnou úrokovou sazbu zvyšují.

Fisherův zákon

vztah mezi nominální a reálnou úrokovou sazbou; směna peněz dnes za peníze v budoucnu musí odpovídat směně zboží dnes a v budoucnu. Peníze mají dnes i v budoucnu stejnou kupní sílu. Koupíme-li si v budoucnu více zboží než dnes, reálná úroková sazba je kladná. Koupíme-li si v budoucnu méně zboží než dnes, reálná úroková sazba je záporná.

Fisherův efekt = vztah mezi nominální úrokovou sazbou a očekávanou inflací. Hhodnota p* je nahrazena očekávanou (anticipovanou) inflací

in ≈ ir + E(I)

ir ≈ in - E(I)

in ... nominální úroková sazba, ir.. reálná úroková sazba, E(I) … očekávaná míra inflace