finap-2

Řešení

D'mac = 8,568

Příklad 4-24 Macaulayova durace kuponového dluhopisu

Nominální hodnota dluhopisu je 100000

Kč, doba splatnosti je 8 let, roční kuponová platba

15 000 Kč, úroková sazba = 10 %. Vypočítejte Macaulayovu duraci tohoto dluhopisu.

Řešení

D'mac = 5,48

Příklad 4-25 Macaulayova durace kuponového dluhopisu

Nominální hodnota dluhopisu je 50 000 Kč, doba splatnosti je 4 roky, roční kuponová platba

15000 Kč, Úfoková sazba = 12 %. Vypočítejte Macaulayovu duraci tohoto dluhopisu.

Řešení

D'mac = 2,99

Příklad 4-26 Macaulayova durace kuponového dluhopisu, speciálně pro c = y

Vypočítejte Macaulayovu duraci pro kuponový dluhopis o nominální hodnotě 1 000 Kč,
s výnosem 14 %, kupo novou sazbou 14 % a dobou splatnosti 5 let.

DI

=_(1_+_y_Y_-_1

=

1,145 -1

=391

mac y'(l+yy-1

0,14.1,144

'

Příklad 4-27 Macaulayova durace kuponového dluhopisu, speciálně pro c = y

Vypočítejte Macaulayovu duraci pro kuponový dluhopis o nominální hodnotě 10 000 Kč,

s výnosem 10 %, kuponovou sazbou 10 % a dobou splatnosti 15 let.

Příklad 4-28 Macaulayova durace kuponového dluhopisu, speciálně pro c

= y

Vypočítejte Macaulayovu duraci pro kuponový dluhopis o nominální hodnotě 10 000 Kč,

s výnosem i kuponovou sazbou 6 % a dobou splatnosti 6 let.

Řešení

D'mac = 5,212

Příklad 4-29 Macaulayova durace bezkuponového dluhopisu

Vypočítejte Macaulayovu duraci pro bezkuponový dluhopis o nominální hodnotě 1 000 Kč,

s výnosem 14 % a dobou splatnosti 5 let.

4.8. Pravidla pro durace

Pravidlo 1

Durace je závislá na třech faktorech:

a) výnosech (y)
b) kuponové sazbě (c)
c) době do splatnosti (n)

Jestliže se dva dluhopisy liší pouze v kuponové sazbě, zatímco jejich výnos (y) a doba
splatnosti (n> 1) jsou stejné, potom dluhopis s nižší kupónovou sazbou má vyšší duraci. Platí
také opak dluhopis s vyšší úrokovou sazbou má nižší duraci.